증권사 해외점포 구조조정효과 ‘톡톡’

증권사가 해외점포에 대해 메스를 댄 선구조조정효과가 나타나고 있다. 유래없는 불황에도 이들 점포는 적자가 축소되는 등 비교적 선방했다. 하지만 일부에서는 글로벌시장이 좋으면 투자를 늘리고 나쁘면 인력조정에 나서는 식의 변덕스런 해외사업전략은 앞으로 글로벌IB변신에 발목을 잡을 것이라는 우려도 있다.

◇ 해외점포 실적 선방, 홍콩현지법인 흑자전환

증권사의 해외점포실적이 비교적 선방했다. 국내의 경우 유래없는 거래대금침체로 실적악화에 시달리는 상황. 하지만 이같은 위기속에도 해외점포 쪽은 적자가 줄며 그 배경에 관심을 모으고 있다. 금융감독원에 따르면 현재 19개 증권회사(2012년 9월 기준)가 14개국에 진출했으며 92개 해외점포를 운영중이다. 지역별 분포를 살펴보면 전체 92개 가운데 중국(24개), 홍콩(16개) 등 아시아지역 비중이 총72개(78.2%)로 가장 높다.
눈에 띄는 것은 이들 해외점포의 경우 모회사인 국내 증권사의 실적악화에도 불구하고 비교적 실적이 선방했다는 것이다. 이들 해외점포의 지난해 상반기 순익은 △2.8백만달러로 전년도 △40.9백만 달러에 비해 적자 지속상태이나 적자폭이 크게 줄었다. 지역별 손익을 보면 해외진출 14개국 가운데 9개지역이 적자인 반면 홍콩, 브라질, 캄보디아, 필리핀, 베트남 등 5개 지역은 흑자를 기록했다.

증권사 해외점포 실적개선에 후한 점수를 주기에는 한계가 있다. 실적개선의 주요원인이 매출증가가 아니라 비용감소에서 비롯됐기 때문이다. 글로벌 경기침체에 따른 해외점포의 인력감축 등 구조조정효과로 대폭 비용이 절감됐다. 실제 흑자로 돌아선 15개의 홍콩현지법인의 경우 인력을 같은기간 204명에서 170명으로 대폭 줄었다.

◇ 효율성강화가 주요 원인, 글로벌IB역할은 미흡

구조조정 강도가 센 증권사의 반등폭도 컸다. 가장 대표적인 곳은 삼성증권이다. 지난 2008년 홍콩현지법인을 세운 뒤 유명애널리스트를 영입하고 지원 세일즈 인프라까지 모두 갖추면서 당시 인력이 약 100명에 달했다. 절반은 리서치인력으로 분석대상커버지리를 홍콩, 중국, 대만 등 400개 종목으로 넓혀 글로벌IB들과 어깨를 겨루기도 했다.

하지만 지난 2012년 홍콩법인에 대한 대대적 구조조정으로 인력이 100명에서 20명으로 약 5배 감축했다. 업무도 홍콩주식세일즈, IB, 브로커리지, 주식운용, 리서치에서 한국물 중개위주로 대폭 줄어든 상황이다. 삼성증권 관계자는 “시장상황을 유연하게 대처하기 위해 해외전략을 수익성강화 쪽으로 수정했다” 며 “당시 골드만삭스 등 글로벌 IB들도 아시아를 중심으로 대규모 인력감축을 단행했다”고 설명했다.
다른 증권사도 해외점포의 효율성강화에 역점을 두는 모습이다. 비슷한 시기에 우리투자증권이 싱가포르, 북경사무소 등 축소하거나 폐쇄했으며 현대증권은 베트남 현지사무소, 일본 도쿄 지점을 정리했다. 신한금융투자도 영국 런던사무소, 일본 도쿄사무소 등 청산을 저울질하고 있다. 때문에 이번 실적은 매출증가가 뒤따르지 않는 비용축소의 효과로 거둔 성과로 의미를 두기 어렵다는 지적이다.

신영증권 전배승 연구원은 “해외쪽은 과거 무리하게 사업을 확장하면서 적자가 많이 났던 상황”이라며 “최근 사업철수를 하면서 적자폭이 줄어드는 등 구조조정효과가 났을 뿐 실적개선으로 보기는 어렵다”고 말했다.

한편 시장상황에 따라 대규모 구조조정을 단행하는 냄비형 해외진출에 곱지 않은 시각도 있다. 글로벌자산운용사 CEO는 “금융의 경우 짧게 10년, 길게는 20년 이상 투자해야 성과가 나온다”며 “외국IB입장에서 몇년도 안되 사업철수하는 것은 평판(Reputation)만 나빠지는 등 오히려 역효과가 크다”고 꼬집었다.

                  〈 증권사 해외점포 지역별 당기순손익 현황 〉
                                                            (단위: 백만달러)
*기타 : 캄보디아(0.2), 필리핀(0.1), 카자흐스탄(△0.1), 인도네시아(△0.2),
       태국(△1.2), 헝가리(△1.2), 싱가포르(△0.07)
(자료 : 금융감독원)


최성해 기자 haeshe7@fntimes.com