반전에 강한 은행엔 고객밀착력 있다

10년이면 변한다는 강산인데 대한민국 금융산업에선 외환위기 약 15년 만에 가계대출 비중이 낮은 은행이 호기를 맞을 것이라는 전망이 대두하는 반전을 맞았다. 세법 개정에 따라 은행 예·적금 운용 매력이 감소한 가운데 금융시장 내 자금이동(이른바 머니 무브)이 얼마나 크게 이뤄질지 관심을 끌고 있는 가운데 자산관리서비스 역량과 은행 외 사업라인 가운데 유망한 증권과 자산운용 그리고 보험 라인이 강한 은행지주사가 역풍을 딛고 선방을 할 것으로 꼽히고 있다.

가계대출 비중이 낮은 은행이 부각되는 까닭은 새 정부 출범 이후 중소기업 살리기 정책이 봇물을 이룰 때 기회를 발굴할 역동성이 높을 것이란 이유에서다. 머니 무브 개연성이 현실화하게 되면 봄날을 만끽했던 은행 조달 여건에서 다시 마진이 박해지는 상황으로 돌아서게 되지만 비은행 부문과 시너지는 물론 고객 관계 강화를 꾀할 기회 또한 커지기 때문에 금융계 경쟁력 판도에도 적잖은 영향을 끼칠 것으로 보인다.

두 갈래 물결 모두 금융 내적인 동인에서 기인한 것이 아니라 행정부와 입법부가 새로운 질서를 만드는 과정에서 찾아온 변화라는 공통점이 있다. 변화 동인은 외풍이지만 고객 밀착력을 누가 잘 살려내느냐에 따라 향배가 갈릴 전망이라는 점 또한 닮은 꼴이 될 전망이다.
◇ 가계 빚·중기 활성화 역할 적극성 띨수록

대통령직 인수위의 인식과 정책방향이 극히 제한적으로만 흘러나오고 있음에도 금융계 행태에 큰 변동을 몰고 올 것이라는 예상이 빠르게 번졌다. 가계부채 관련 공약과 부동산 관련 공약은 현 정부 정책기조와 완전히 다르다.

빚 총량을 낮추는 방식으로 위험을 완화하는 느슨한 연착륙에서 공공 성격의 기금을 만들어 한계 상황에 몰린 저신용층 빚 일부를 떠 안을 뿐 아니라 이자비용도 낮춰 주는 직접지원형에 가깝다. 하우스푸어에 속하는 계층이 주택지분 일부를 매각하게 한다는 구상이나 전세부담금을 낮출 수 있는 제도 도입 역시 구체적 형태를 지닌 대안이어서 굴곡은 있을지언정 정책 효과를 내기 위한 실행 가능성이 높다.

소상공인 지원 방침에다 창업초기기업 및 혁신중소기업 지원을 늘리고 중소기업 연구개발과 세계화 지원 공약으로 구성된 활성화 방안 역시 격동을 예상케 하고 있다.

저소득층의 금융비용을 낮추는 직접적 구조조정과 부동산 정책의 폭과 강도에 따라 금융회사엔 자금공급 책략의 재설계 및 영업기회가 주어지기 마련일 것으로 보고 있다. 이들 상황에 착안해 키움증권 서영수 애널리스트는 가계여신 비중이 적고 기업여신 비중이 높은 은행이 유망할 것이란 견해를 내놨다.
대출 금리 수준에 집착해 신용도 낮은 중소기업 자금공급을 약화시켰던 것에서 벗어나 실제 자금공급 확대 쪽으로 선회하면 기업여신 비중이 높은 기업은행과 지방은행 빅3 등이 여신을 늘리면서 이자마진 축소세를 제한적이나마 상쇄시킬 수 있다는 것이다. 가계부채 구조조정 파급력이 커지면 이 역시 새로운 금융수요로 이어질 수 있어 개인고객 기반이 탄탄한 대형시중은행이 부분적 수혜를 입을 것이란 전망을 내놓는 전문가들도 있다.

◇ 금융사 자산운용 무게 축 이동까진 아니더라도

금융소득종합과세 적용 대상 확대 때문에 아예 은행 예·적금이 된서리를 맞을 것으로 보는 전문가들은 없다.

A대형은행 관계자는 “거액자산가들에게 끼칠 영향은 제한적이고 영향권에 드는 차상위 고객들로서도 실제 세금부담과 금융상품 투자 여건과 전망 사이에서 저울질을 거듭하게 될 것”이라고 봤다.
따라서 은행계 금융그룹의 경우 주력은행 PB사업부문 고객밀착력을 바탕으로 증권, 자산운용, 보험 등 금융자산 재구성에 직접적 관련이 있는 부문과의 시너지 극대화 경쟁이 펼쳐질 것으로 예상했다. 이는 곧 PB사업 부문 또는 웰스매니지먼트 부문의 고객밀착력 우열을 가리는 경쟁이다. 전문가들은 기본적으로 은행 예금 이탈 현상이 불가피 하겠지만 그렇다고 은행들이 펀드나 대체상품 투자로 갈아타도록 유도할 상황은 아니란 점에도 주목했다.

새 정부가 저소득층 부채 구조조정과 중소기업 활성화를 추진하면 자금공급을 늘려야 하는데 은행채 조달을 늘리는데 한계가 있기 때문에 마진을 줄여서라도 예금 유치 노력을 펼 수밖에 없다는 것이다.

개인 예금은 유동성이 높은 자산으로 인정받기 때문에 유동성규제 강화 대비에도 반드시 적정수준 유지가 필요하기도 하다. 때문에 은행들은 은행 상품 필수 모델의 포트폴리오를 짜기 위해 비은행 자회사와 손잡고 자산관리서비스의 고도화 복합화를 꾀하는 방식으로 적응할 것이란 주장이 설득력을 얻고 있다.

삼성증권 애널리스트들은 거액자산가 고객기반을 바탕으로 자산유동화 및 유가증권 투자 등 투자 포트폴리오 변경 과정에서 경쟁력을 발휘하기 적합한 대형 금융그룹들의 경우 머니무브 바람에도 기회를 열어갈 수 있을 것으로 내다봤다.



정희윤 기자 simmoo@fntimes.com