위탁매매 시장 경쟁 가열될 듯

금융감독당국이 ‘증권업 허가 정책 운용 방향’을 통해 신규 증권사 설립에 대한 가이드라인을 제시하고 나섬에 따라 앞으로 위탁매매 시장에 대한 경쟁이 치열해질 것으로 보인다.

우선 이번에 제시한 운용 방향의 기본 축은 그동안 자본시장통합법에 따른 금융환경의 빅뱅을 앞두고 증권사의 지나친 몸값 부풀리기로 M&A(인수·합병)가 어려운 상황을 타개하기 위함이다.

기존 증권사들의 이합집산에 따른 대형화·전문화를 통해 유수의 글로벌 금융회사와 경쟁할 ‘빅 플레이어’의 탄생이 절실하다는 지적이 있었지만 업계 판도 재편에는 적잖은 장애물들이 존재해왔다.
◆ 위탁매매 경쟁 예고 = 종합증권업의 경우 다소 엄격한 기준을 제시하고 있지만 위탁매매 혹은 위탁·자기매매업을 영위하는 경우 상대적으로 완화된 기준으로 증권사 설립 쉬울 것으로 보인다.

현재 위탁매매 비중이 높은 소형 증권사들도 이미 종합증권사로서의 라이센스를 취득하고 있는 상황이다. 이에 따라 위탁매매 시장에서 치열한 경쟁이 벌어질 전망이다.

한 증권 애널리스트는 “위탁·자기매매업의 경우 설립이 보다 쉬워지는 데다, 기존의 종합증권업 라이센스를 갖고 있는 중소형사들의 위탁매매 수익이 높은 것을 감안할 때 이 시장에 대한 경쟁이 가열될 가능성이 있다”고 말했다.

대규모 자본을 앞세운 신규 설립보다는 작은 규모의 위탁·자기매매업 증권사에서부터 시작해 경험과 노하우를 쌓는 증권사들이 등장할 것이라는 분석.

한 업계 관계자는 “긍정적으로 본다면 위탁·자기매매업만으로도 경쟁력을 제고할 수 있는 환경이 되고 있기 때문에 최소한 이 시장에 대한 경쟁을 통해 보다 질좋은 서비스를 제공할 수 있는 계기가 될 것”이라며 “이는 개인투자자들에게도 선순환 구조를 형성해 시장 파이를 더 키우는 요인이 될 수 있다”고 말했다.
◆ 은행 진출 고려했나 = 그러나 이번 운용 방향만으로 증권사 신규 설립이 활성화되기엔 여러 모로 부족하다는 지적이다. 이번 운용 방향에서 볼 수 있듯이 전체적으로 설립 평가기준이 완화됐지만 종합증권업의 경우 ‘금융업을 영위할만한 자본과 전문성 및 국내외 네트워크 기반’을 강조한 점에 대해 은행들을 의식한 것이 아니냐는 것이다.

한 업계 관계자는 “주요 출자자 요건에 ‘금융업 영위 경험과 지식’ 등을 강조한 것을 보면 은행들의 진출을 고려한 것 같다”고 평가했다.

이런 가운데 최근 국민은행이 한누리투자증권을 인수해 증권업에 본격적으로 뛰어들 채비를 하고 있다. 추가로 이트레이드증권 인수설까지 시장에 나돌고 있다. 솔로몬저축은행도 KGI증권 인수 초읽기에 들어갔다. 솔로몬저축은행은 16일 KGI증권의 경영권 인수를 위한 솔로몬 사모펀드(PEF)의 투자자 구성을 마치고 금융감독위원회에 출자 승인을 신청했다. 기업은행은 기존 증권사 인수보다 신규 설립쪽으로 가닥을 잡았다.


배동호 기자 dhb@fntimes.com