소액 펀드 통폐합 ‘더딘 걸음’

자산운용업계가 100억원 미만의 소규모 펀드들에 대한 정리작업을 본격화하고는 있지만 그 발걸음은 더딘 것으로 관측됐다.

최근 간접투자 문화의 정착으로 시장 규모가 크게 확대되는 상황에도 불구, 여전히 소규모 펀드들이 난립해 실질적인 자산운용사들의 수익성에 악영향을 미치고 있다.

이 때문에 금융감독원도 소규모 펀드들에 대한 해지 유도를 적극 진행키로 하는 등 펀드 대형화에 대한 사후관리를 보다 강화한다는 방침이다.
다만 펀드 통폐합 시 투자자와의 합의점 찾기가 쉽지 않은 한계에 대해 당국과 업계 모두 확실한 대안책을 마련하지 못하고 있어 사실상 펀드 대형화작업은 지지부진한 상황이다.

◆ 소액펀드 감축 시도 = 사실 소액펀드들에 대한 통폐합 논의는 그동안 업계의 중대과제 중 하나였다. 자본시장의 활성화를 위해서는 펀드의 장기화·대형화가 필수적인 요소임에도 불구하고 일단 투자자를 끌어모으기 위한 MMF나 단기 채권형 펀드에 그 역량이 집중됐었기 때문이다.

그렇다보니 자산운용상으로도 제약이 많을 뿐 아니라 관리비용도 상승해 운용사들의 영세화를 가속화시킨 원인이 돼왔던 것.

하지만 업계 전반적으로 펀드 대형화에 대한 인식과 필요성이 확산되면서 본격적인 통폐합 작업을 시작한 건 지난해들어서다.

특히 금감원의 경우 각 운용사들이 설정한 100억원 미만 규모가 한달 이상 지속되는 펀드들을 자체적으로 통합할 수 있다는 현행 약관대로 강력하게 진행, 소규모펀드를 지속적으로 줄여야 한다는 입장을 공고히 하고 나서는 상황이다.
이에 자산운용사들도 펀드 대형화의 필요성을 인지하고 이들 소액펀드들의 정리작업을 강력하게 추진해 나가고 있다.

삼성투신운용은 업계에서는 유일하게 3∼4년 전부터 꾸준히 펀드 통폐합작업을 진행중인 운용사다. 실제로 지난해 말 600개 정도이던 소액펀드들이 최근 400여개로 크게 줄어 들었다.

또 지난 7월 출범당시부터 소규모 펀드를 과감히 정리하겠다고 공표한 한국투신운용은 연내 100억 미만의 펀드 200개를 없애기로 했다.

다만 노사갈등의 매듭이 풀리지 않으면서 일의 진행과정에서 다소 지장을 받고 있는 상황이긴 하지만 이번 기회가 아니면 힘들다는 의지로 오는 9월부터 본격적인 작업에 나선다는 방침이다.
이와 관련 금감원은 가능한 빠른 시일 내에 운용사들과 협의를 거쳐 소형 펀드들을 통폐합하겠다는 방침이라고 거듭 밝혔다.

금감원 관계자는 “펀드 대형화를 위해 운용사들로 하여금 소규모 펀드의 해지를 지속적으로 유도하고 있다”며 “자산운용사들이 펀드를 계획대로 정리하는 지에 대해 사후 관리를 더욱 강화할 것”이라고 강조했다.



◆ 투자자 의견조율 작업 최대 난제 = 하지만 대다수의 자산운용사들은 소규모 펀드들의 정리작업이 가속화되기에는 아직 다소 무리가 있다는 의견이 지배적이다.

금감원과 업계 관계자들이 지난해 하반기부터 지속적으로 관련 논의를 지속하고 있지만 소규모 펀드 통폐합에 대한 당초 원칙에만 합의했을 뿐 더 이상의 의견조율은 이뤄지지 않고 있다.

특히 업계에서는 펀드 정리작업을 위해서는 투자자들이나 판매사들과의 합의가 무엇보다도 중요한 만큼 단기간에 마무리하기에는 다소 무리가 있다고 한목소리를 내고 있다.

자산운용업계 한 관계자는 “소규모 펀드의 통폐합 작업은 운용사의 펀드 관리비용 부담해소나 시장 성장성 부문에서 볼 때 매우 긍적적으로 작용할 것으로 예상되면서 업계 모두 필요성은 인정하고 있다”며 “하지만 펀드 통폐합을 위해 투자자에게 우편이나 유선상 동의를 구하고 있지만 상당한 시간이 소요되는 게 사실”이라고 지적했다.

이 관계자는 “더욱이 합병비율 문제와 펀드 통폐합에 따른 비용 부담 문제 등의 사안도 산재해 있어 현실적으로 인위적인 펀드 통폐합 작업은 매우 힘들다”면서 “여기에 한 펀드를 여러 판매사에서 판매한 경우 그 판매사와의 의견조율도 필요한 만큼 결코 쉽지 않은 작업”이라고 덧붙였다.



김민정 기자 minj78@fntimes.com