겉돌고 있는 후순위채 처리

11조 3000억원에 달하는 후순위채의 처리를 위해 금융감독당국이 심혈을 기울여 만든 비과세 고수익펀드로의 자금유입이 극히 미진한 가운데 대부분의 투신사들이 비과세 고수익펀드를 설정하기 보다 만기가 지난 기존 CBO펀드를 뉴하이일드 펀드로 재예치하는 사례가 급증하고 있어 비과세 고수익펀드의 실효성 논란이 불거지고 있다.

금융당국과 투신권간에 후순위채 해소 방안에 관한 이견이 큰 데다 금융당국이 제시한 정책이 호소력을 지니지 못해 정책의 신뢰성을 떨어뜨리고 있다.

26일 투신업계에 따르면 이달부터 만기가 속속 돌아오고 있는 CBO, 하이일드 펀드내 후순위채와 투기채 해소를 위해 투신업계는 정부가 제시한 비과세 고수익 펀드로의 편입을 사실상 거부한 채 기존 펀드와 유사한 펀드로의 편입을 상당부분 진행하고 있는 상황이다.
업계의 한 관계자는 “대략 투신사의 50% 정도가 이같은 기존 CBO펀드와 유사한 펀드로 후순위채를 편입시킨 것으로 알고 있다”며 “업계는 비과세 고수익 펀드의 자금유입에 별 기대를 하지 않고 있어 이러한 상황은 좀 더 이어질 것”이라고 예상했다.

문제는 업계가 이러한 방식으로 후순위채를 미매각으로 가져갈 경우 만기가 지난 후순위채 펀드 안에 남아 있는 후순위채 비율이 더욱 커지고 보유기간만큼 차입금이 높아져 손실이 발생할 가능성이 높다는 점이다.

또 투신사들이 후순위채를 미매각으로 안고 가는 것을 선호하는 이유는 만기가 지난 CBO펀드를 연장하기가 수월한데다 이미 연장한 펀드수도 상당하기 때문에 구태여 시가로 평가해 손실을 볼 가능성이 있는 비과세고수익펀드로 후순위채를 편입할 이유가 없기 때문이다. 기존 CBO펀드를 롤오버 할 경우 장부가로 계속 평가를 할 수 있어 시가에 대한 부담을 덜 수 있다는 판단이 작용했다는 후문이다.

이와 관련 금감원 자산운용감독국의 한 관계자는 “투신사들이 비과세 고수익펀드로 후순위채를 편입시켜 시가로 평가해 나온 손실을 실현시키지 않을 경우 내년 상반기에 몰려있는 후순위채와 투기채의 처리에 상당한 고통을 감내해야 할지도 모른다”고 말하면서 “이번에 후순위채를 시가로 평가해 손실을 실현시켜 가급적 빠른 시일내에 부실 규모를 축소시키는 게 나중을 위해서 바람직하다”고 말했다.

한편 비과세 고수익펀드를 설정한 투신사는 총 8개사로 23일 현재까지 120억원 정도의 자금유입이 이뤄진 것으로 나타났다.


김태경 기자 ktitk@kftimes.co.kr