기관자금 판매사 비켜 운용사 직행

기존 수익증권 판매체계에 큰 변화가 일고 있다. 수익증권 최대 가입자인 기관들이 기존 판매사를 거치도록 돼 있는 구조에서 탈피, 운용사와 직접 판매 형태로 수익증권에 가입하는 사례가 급증하고 있다. 이는 기관자금의 속성상 판매사를 거칠 필요 없이 자신들의 운용 계획에 따라 위탁 운용하는 경우가 많기 때문이다. 그 결과 향후 추이에 따라서는 펀드 수수료의 비중이 점차 낮아질 것으로 보인다.

31일 투신업계에 따르면 수익증권 최대 가입자인 정보통신부와 국민연금 등 정부 관련 기관들이 운용사와의 자문계약을 통해 위탁 운용을 본격화하고 있다. 국민연금 사학연금 등은 앞으로 판매사 보다는 운용사의 운용 능력과 매니저의 자질 등을 종합 검토해 자문계약의 비중을 점차 늘려나갈 계획인 것으로 알려졌다.

또 이같은 위탁운용의 물꼬를 튼 정통부도 기존 장부가 펀드의 문제점을 해소하기 위해 시가펀드에 직판 형태로 자금 운용을 하고 있어 판매사들의 향후 수익구조에 위기감이 고조되고 있다.
특히 기관자금 중 차지하는 비중이 제일 큰 정통부의 향후 움직임에 따라서는 판매사와 운용사의 희비가 엇갈릴 것으로 전망된다. 사정이 이렇다보니 기관들은 애써 불필요한 판매사를 거치지 않고 직접 운용사와 직판할 수 있도록 금융당국이 제도적 개선을 해주길 기대하고 있다.

한 기관투자가는 “자산의 건전성에 기여한다는 차원에서 기관들에겐 직판을 허용해 주는 게 바람직하다”고 주장했다. 즉 일반 고객들은 판매사를 거치지 않으면 자금을 유치하는데 상당한 애로가 있기 때문에 현 판매체계를 유지하되 기관들에 대해선 직판을 허용해주는 차별적 판매 체계가 필요하다는 것.

한편 이같은 상황 변화로 증권사 법인영업 조직들은 현재 비상이 걸렸다. 법인 영업의 최대 고객인 기관들이 점차 운용사와 직거래를 선호하는 데다 연기금 등과 함께 다른 기관들도 이같은 움직임에 동참하려는 기미가 보이기 때문이다.

투신권으로 유입되는 자금중 60% 이상이 기관자금이라는 사실을 감안하면 최대 고객을 한꺼번에 잃어버릴 가능성이 높아 향후 기관들의 자금 흐름에 촉각을 곤두세우고 있다.


김태경 기자 ktitk@kftimes.co.kr