황병진 연구원은 "6월 FOMC 직후 금 가격이 온스당 1,900달러에 이어 1,800달러까지 하회하고 한때 28달러를 상회하던 은 가격도 가파른 하락세를 경험했다"면서 이같이 밝혔다.
황 연구원은 "통상적으로 경기 확장기 후반부터 침체(안전자산), 그리고 경기 회복기 초입(인플레이션 헤지)까지 강세가 나타나는 귀금속 섹터의 최대 리스크는 연준의 통화정책 ‘긴축’"라고 지적했다.
향후 테이퍼링에 이은 기준금리 정상화까지는 금과 은 가격 약세 사이클은 불가피하다고 분석했다.
가파른 하락에 따른 단기 반발 매수가 유입 가능하나 장기 약세 사이클에 배팅하는 ‘매도’ 기회로 판단된다고 밝혔다.
280940[KODEX골드선물인버스(H)], GLL(ProShares UltraShort Gold, 2x) 등의 ETF를 추천한다고 밝혔다.
한편 지난주 원자재 시장(S&P GSCI 기준) 수익률은 -2.25%를 기록했으며, 연초 대비 수익률은 +27.49%로 상승률이 축소됐다. 연준의 통화정책 ‘긴축’ 전환을 알린 6월 FOMC 결과로 달러지수(DXY)가 2% 가까이 급등해 원자재 시장 전반의 변동성을 확대했다. 에너지 섹터가 유일하게 강세(주간 +0.47%)를 유지한 반면 귀금속과 산업금속, 농산물 섹터는 일제히 6%대 급락을 기록했다.
황 연구원은 "글로벌 경기와 동행하는 ‘경기 민감’ 자산인 에너지 섹터는 7월 OPEC+회의(1일) 전까지 ‘수요 낙관론’이 지배, 가격 하방경직성을 지지하는 반면 산업금속 섹터는 연준 정책 기조 전환에 대응하는 체력(장기 수요 성장 전망)에도 불구하고 하락 반전했다"고 평가했다.
장태민 기자 chang@fntimes.com