“美달러 내년 고점 찍고 약세 전환 전망…신흥국 자산에 긍정적”

[한국금융신문 한아란 기자] 내년 미국 달러화가 강세 고점을 통과한 후 약세 전환할 것이라는 전망이 나왔다.

키이쓰 웨이드(Keith Wade) 슈로더그룹 수석 이코노미스트는 29일 서울 여의도 콘래드호텔에서 열린 ‘2019년 글로벌 경제 및 시장전망 기자간담회’에서 "올해 대외건전성이 탄탄하지 않은 신흥국가들이 강 달러 환경에 취약했지만 미 달러 강세는 내년에 고점을 통과한 뒤 약세 전환될 것으로 본다"며 "이는 신흥국 자산에 긍정적으로 작용할 것으로 기대한다"고 말했다.

이날 웨이드 이코노미스트는 “미국의 확장국면은 현재까지 지속되고 있으며 내년 하반기에는 미국 경제성장률이 2%대로 둔화될 것”이라며 “2020년에 접어들면 지금과는 다소 다른 국면으로 변화가 나타날 것으로 전망한다”고 말했다. 미국 경제주기 국면의 변화를 가져올 수 있는 요인으로는 재정 부양책의 약화, 견고한 노동시장으로 인한 임금인상 압력, 인플레이션 상승 등을 꼽았다.
그는 “미국에는 2017년 감세와 일자리 법, 2018년에는 예산법이 발의되어 단기적으로 미국 경기가 진작되는 효과를 가져오고 있다”며 “그러나 장기적으로는 재정적자를 확대시키면서 2020년 즈음에는 그 효과가 약화될 것으로 보인다”고 말했다. 특히 재정 부양책으로 인해 미국의 소비를 늘고 기업들이 혜택을 봤던 효과는 내년 말쯤에는 거의 사라지면서 미국 경제 약화에 기여할 수 있을 것이라고 예상했다.

웨이드 이코노미스트는 “미국 노동시장이 더욱 견고해 지면서 임금인상 압력이 높아지고 있다”며 “최근 최저 임금을 시간당 15달러로 인상한 아마존에 이어 임금인상이 미국 내 다른 기업들로 퍼질 것으로 전망된다”고 말했다.

이어 그는 "특히 기업들이 관세 부과로 인한 생산비용 인상 등을 소비자 가격에 전가한다면 인플레이션이 더 올라갈 수 있다"며 “만약 높아진 비용을 전가하지 않으면 기업의 수익 마진이 축소되는 부정적 영향도 발생할 수 있다”고 말했다.

도널드 트럼프닫기트럼프기사 모아보기 미국 행정부가 이에 대한 대안으로 기업들이 국내 생산 활동을 확대하길 바랄 수 있으나 노동시장이 견고해지면서 이 또한 기업들에게 상당한 비용 증가를 야기할 수 있다고 경고했다.

웨이드 이코노미스트는 “미국이 인플레이션 상승 여력이 남아있지만 인플레이션율이 3%까지 높아진다면 경기침체 우려가 발생하기 때문에 그 전에는 금리인상을 중단할 것”이라며 “미국이 금리인상을 중단하면 미 달러는 더 이상 강세를 유지하지 못할 것이고 약세로 돌아설 수 있다”고 내다봤다.
웨이드 이코노미스트는 미국과 중국 간 무역분쟁이 장기화될 수 있다고 진단하는 한편 무역분쟁만으로는 미국 경제주기의 국면 변화가 이뤄지거나 전세계 경제성장률이 타격을 받지는 않을 것이라고 예상했다.

그러나 만약 무역분쟁이 고조되어 참여하는 국가들이 많아지고 중국 위안화(RMB)가 상당히 평가절하되는 경우에 대해서는 유의해야 한다고 제언했다. 웨이드 이코노미스트는 “중국이 위안화를 좀 더 가치절하 시킬 수도 있다며”며 “다만 위안화를 너무 많이 활용하면 오히려 자본이탈 리스크가 있어 중국이 위안화를 활용한다 할지라도 큰 폭으로 절하시키지는 않을 것”이라고 말했다.

중국 위안화의 상당한 평가절하는 경제에 부정적인 영향을 미치기 때문에 제한적일 것이라는 설명이다. 웨이드 이코노미스트는 위안화가 20%까지 절하되는 일은 없을 것이라고 점쳤다.

웨이드 이코노미스트는 일본과 관련해서는 “아베 총리가 복지예산 확보를 위해 내년 10월부터 소비세를 8%에서 10%로 인상할 것이라는 계획을 확인해주었다”며 “증세로 인한 개인의 부담은 추가적인 국가 재정지출 확대로 상쇄될 수 있을 것으로 보인다”고 판단했다.

유럽에 대해서는 정치적 불확실성이 투자심리와 경제전망에 크게 영향을 미친다고 강조했다. 그는 "특히 부채비율이 높은 이탈리아는 약화된 국가경쟁력, 더딘 경제성장률, 인구 고령화로 인한 생산가능 인구 감소 등으로 부채 위기에 대한 우려가 크다"고 말했다.

한아란 기자 aran@fntimes.com