'터키 리스크' 영향...산와대부 1230억 투자손실

[한국금융신문 박경배 기자] 국내 대부업시장 1위 업체인 산와대부(브랜드명 산와머니)가 터키 리라화 폭락으로 인해 약 1230억원 규모의 투자 손실을 입었다. 환헤지 없이 투자해 환율 변동위험에 그대로 노출되었기 때문이다.

17일 한국신용평가는 '산와대부의 대규모 리라화채권 투자손실에 대한 한국신용평가의 견해' 보고서를 통해 산와대부가 지난 5월 투자한 약 4000억원(약 16억TRY)의 리라화채권이 리라화 폭락의 영향으로 평가일인 지난 14일 기준 약 32% 하락한 2700억원으로 평가된다고 밝혔다.

이 대부업체의 최근 3년 동안 평균 영업이익은 1837억원이였던 점을 감안할때 1년 영업이익의 67% 정도가 이번 터키발 금융충격으로 날아가게 된 셈이다.
한국신용평가에 따르면 산와대부가 투자한 채권의 발행주체는 EIB(유럽투자은행), IBRD(세계은행), IFC(국제금융공사)등의 국제기구로 신용위험은 높지 않으나 환헷지가 이뤄지지 않아 환율변동위험에 노출된 것으로 드러났다.

환헷지란 일정환율로 화폐를 교환하기로 한 계약이다. 만약 산와대부가 원·리라 사이에 환헷지 계약을 체결했다면 리라화가 급락하는 상황에도 기존 계약 환율로 원화와 리라화를 교환할 수 있기 때문에 순익을 보전할 수 있었다.

보고서에서 한국신용평가는 산와대부의 투자 성향 및 위험관리수준에 대한 모니터링이 필요하다고 지적했다. 산와대부가 지난 5월 리라화채권에 투자하기 이전에도 리라화환율 변동성이 확대되는 등 환율변동 위험이 충분히 감지됐음에도 고위험 투자를 진행했다는 것이다. 한신평의 지적처럼 원/리라 환율은 5월 중순 기준 244.82원으로 연초 대비 약 13% 하락했다.

여윤기 한국신용평가 선임 애널리스트는 "상한금리 인하 등 대부업계 수익성 하락 압력이 존재하는 등 비우호적 영업환경에서 수익성을 방어하기 위해 단발성으로 투자를 진행했을수 있다"며 "기존 대부사업에서 수익성은 떨어지고 있으나 산와대부의 시장지위도 높기 때문에 등급까지 영향을 미치지 않을 것"이라고 말했다.

박경배 기자 pkb@fntimes.com