지난해 파생결합증권 발행액 111조6000억원…역대 최고치

[한국금융신문 한아란 기자]
지난해 증시 호황에 힘입어 ELS와 DLS 등 파생결합증권의 발행 및 상환 금액이 역대 최고치를 기록한 것으로 나타났다.

9일 금융감독원에 따르면 지난해 증권사가 발행한 ELS와 DLS 등 파생결합증권은 총 111조6000억원, 상환 금액은 총 122조9000억원으로 집계됐다.
ELS는 전년 49조3000억원 대비 64.5% 증가한 81조1000억원이 발행되어 지난 2003년 ELS 출시 이후 사상 최고치를 경신했다. 코스피200 등 주요지수 상승에 따른 조기상환 자금 재투자 등에 기인했다는 것이 금감원의 설명이다.

일반투자자 등 50인 이상을 대상으로 공모로 발행되는 비중이 78.6%에 달했고 원금이 보장되지 않는 형태의 ELS 발행이 80.2%로 압도적이었다.

발행형태는 개별종목형보다 지수형 ELS가 91.5%에 해당하는 74조2000억원으로 월등히 높았으며 이 중 2개 이상의 기초자산 결합상품이 82.1%를 차지했다. 지수형 ELS의 기초자산 발행규모는 EuroStoxx50(53조원), KOSPI200(45조1000억원), S&P500(27조4000억원) 순이었다.

ELS가 발행되어 판매되는 경로는 은행신탁이 40조8000억원으로 50.3%에 달했으며 증권회사의 일반공모가 18조3000억원으로 22.6%를 차지했다.

ELS 상환액도 95조1000억원으로 역대 최고치를 기록하며 전년 45조5000억원 대비 109.0% 증가하는 수치를 보였다. 기초지수가 되는 국내외증시의 상승 동조화 추세로 조기상환이 전년 28조5000억원에서 77조3000억원으로 급증했다.
ELS 발행잔액은 55조2000억원으로 전년 69조2000억원 대비 20.2% 감소했다. 기초자산별로는 코스피200이 29조8000억원으로 비중이 가장 컸으며 EuroStoxx50(27조4000억원), S&P500(15조7000억원)이 뒤를 이었다.

DLS 발행액은 30조5000억으로 전년 29조2000억원) 대비 4.4% 증가했다. DLS는 ELS와 달리 사모 비중이 81.1%로 월등히 높았으며 원금보장형 DLS 발행도 38.7%로 비교적 높았다. CD금리 등 금리를 기초자산으로 하는 DLS의 비중이 41.2%로 가장 높았으며 이어 신용(25.7%), 원자재(4.2%), 환율(1.8%), 기타 혼합형(27.1%) 순이었다.

DLS 상환액은 27조8000억원으로 전년과 같은 수준을 유지했다. 만기 상환은 17조1000억원으로 전년 대비 4.09% 증가했으나 조기상환은 10조7000억원으로 전년 대비 6.14% 감소했다. 지난해 말 DLS 발행잔액은 34조8000억원으로 전년 32조1000억원 대비 8.6% 늘어났다.

파생결합증권 발행 잔액의 자체헤지와 백투백헤지의 비중은 각각 50.9%과 49.1%으로 비슷했다. ELS와 DLS의 자체헤지 비중은 전년 대비 각각 3.1%, 3.3% 증가했다.
지난해 말 증권사 파생결합증권 발행자금 운용자산(헤지자산)의 평가금액은 91조5000억원으로 나타났다. 이중 채권이 70조7000억원으로 77.3%를 차지했으며 예금(14.6%), 파생상품(2.9%)이 뒤를 이었다. 채권의 88.4%에 해당하는 62조5000억원은 국내채권으로 운용됐으며 국공채 26.4%, 장기신용등급 A 이상 59.5%, 단기신용등급 A2 이상 9.3% 등으로 구성됐다.

파생결합증권 투자자의 투자이익은 4조8000억원으로 전년 1조3000억원 대비 크게 증가한 추이를 보였다. ELS 투자이익률은 4.6%(연환산 4.1%), DLS 투자이익률은 1.6%(연환산 1.6%)으로 집계됐다.

증권사의 파생결합증권 발행 및 운용에 따른 이익은 7190억원으로 전년 손실액인 2608억원 대비 대폭 증가했다. 주가지수 상승에 따른 파생상품 운용이익 증가로 ELS에서 5859억원, DLS에서 1331억원의 운용이익을 거뒀다.

지난해 말 기준 ELS는 1조원(원금비보장의 2.6%), DLS는 848억원(원금비보장의 1.5%)의 녹인(Knock-In)이 발생했다. ELS는 대부분 HSCEI를, DLS는 코스피200을 기초자산으로 하는 경우가 해당됐다. 올해 상반기 중 Knock-In에 진입한 9938억원(89.4%)의 ELS와 DLS가 만기도래할 예정이다.

금감원은 ELS 발행조건 등 시장 동향에 대한 모니터링을 강화하여 특정지수 쏠림현상 방지 등 잠재적 리스크에 대한 선제적 대응을 도모하고 발행자금 운용자산과고유자산의 구분관리 및 헤지자산 등에 대한 점검을 강화할 계획이다.

금감원 관계자는 “은행 및 증권 등의 파생결합증권 판매 경쟁이 심화되고 은행의 주가연계신탁(ELT) 판매가 급증하는 추세로 예금과 같이 원리금 보장상품으로 오인할 소지도 높다”며 “창구 판매직원의 상품숙지의무(손실발생이 가능한 실적배당 상품)와 적정성원칙 준수, 투자자 숙려제도 이행 등에 대한 점검을 강화하여 무분별한 투자유인 행위를 차단할 필요가 있다”고 말했다.

한아란 기자 aran@fntimes.com