증권사 ETF 수익률로 ‘진검승부’

ETF가 금융기관과 고객이 윈윈하는 자산관리수단으로 진화하고 있다. 증권사들도 금리+알파를 달성할 수 있는 ETF투자솔루션을 내놓으며 ETF변화에 대응하고 있다. 선진국의 경우 일종의 투자전략개발, 판매, 전문인력 등 ETF투자솔루션시장이 틈새시장으로 자리매김한 것을 감안하면 우리나라도 신시장으로 떠오를 것으로 보인다.

◇ 선진국 틈새시장 자리매김, 증권시장침체 극복할 새로운 신수익원 주목

ETF투자솔루션이 국내ETF시장의 레벨업을 이끌 신시장으로 주목받고 있다. ETF투자솔루션은 변액매수, 적립식투자, 멀티에셋 등 다양한 투자전략을 통해 사고, 파는 매매서비스를 뜻한다. 여러가지 ETF를 활용해 포트폴리오를 짠 뒤 미리 설정한 자산관리모델이나 매매알고리즘에 따라 매매한다는 점에서 자문형랩과 비슷하다.
선진국의 경우 ETF투자전략을 전문적으로 개발하는 회사, 이를 포트폴리오로 설계, Fee를 받는 재무설계사 등을 모두 통틀어 ETF투자솔루션시장이 전체 가운데 6% 차지하는 틈새시장으로 형성됐다. 우리나라도 ‘저금리, 저성장, 저수익’시대가 본격화되면서 ETF를 활용한 다양한 투자전략이나 노하우로 금리+알파를 달성할 수 있는 ETF투자솔루션이 관심을 끌고 있다.

증권사들도 이 같은 패러다임변화와 발맞춰 ETF투자솔루션을 출시중이다. 선진국의 ETF투자솔루션과 가장 닮은 형태는 KDB대우증권의 폴리원이다. 폴리원은 포트폴리오(Portfolio)의 폴리(Foli)와 하나라는 의미의 원(one)의 합성어로 시장상황에 따라 주가지수ETF와 국채ETF 등 위험, 안전자산을 조절하는 상품이다.

매매의 타이밍을 잡는 시그널은 랩운용팀이 독자개발한 자산관리모델이다. 중기사이클분석이 그 바탕이다. 즉 코스피와 상관관계가 높은 경기사이클지표(글로벌, 국내) 위주로 구성하고 각 지수별 사이클의 현재 위치의 점수화를 통해 주식편입비율을 산출한다. 지표가 알려주는 경기순환사이클에 따라 일관되고 지속적으로 매수, 매도가 이뤄진다. 예측값을 이용하지 않는 등 분석자의 주관, 심리를 철저히 배제한다. 탐욕과 공포로부터 독립적인 자산배분이 가능하다는 것이다.

단 시세가 분출되지 않는 횡보장에서는 한계를 지닌다. 박스권이 본격화됐던 지난해 12월초 주식매도시그널이 발생한 이후 수익률(2014년 5월말 기준)은 -2.44%를 기록했다. 현재 위험자산인 주식가지수ETF비중은 0%다. 신한금융투자 플랜예스 ETF자동매매 서비스는 사용자의 편의성 향상에 초점을 맞춘다. 투자대상은 지수형 ETF로 아이디어는 ETF가 본질적으로 지수를 사고 지수를 파는 상품이라는데 착안했다.

ETF를 사고 파는 투자시점을 판단하고 의사결정을 내리는 기준은 코스피다. HTS에서 ETF종목선택, 매수조건(매수지수, 매수금액), 매도조건, 서비스기간 등을 미리 설정하고, 이 같은 조건에 맞으면 주문이 나간다. 하지만 증권사가 시장상황, 투자성향에 맞춰 알고리즘을 제공하는 것이 아니라 투자자 스스로 이같은 조건을 일일히 입력해야 하는 탓에 ETF투자솔루션보다 HTS감시주문에 가깝다.
◇ 우리투자證 스마트인베스터 인기몰이, ETF투자솔루션시장 1조원 기대

현재 가장 성공한 ETF투자솔루션 모델은 우리투자증권 스마트인베스터다. 투자대상은 KODEX, TIGER, KOSEF계열의 대표지수형 ETF다. 투자지수(코스피)기준으로 오를 때는 적게, 내릴 때는 증액매수방식을 취한다. 차별점은 시장상황에 맞춰 알아서 사고 파는 시스템트레이딩(자동매매)을 채택했다는 것이다. 매매알고리즘은 우리투자증권이 약 1만번의 시물레이션을 통해 개발한 투자전략이다.

자동매매플랫폼을 기반으로 ETF투자솔루션을 다양한 형태로 확대하고 있다. △주식+ETF 조합인 스마트인베스터 5.0 △해외주식, 글로벌 ETF가 대상인 글로벌 스마트인베스터 △지수형 ETF 위주로 외국인 수급데이터을 활용하는 시크릿타이밍 등이다. 또 솔루션마다 주문예약서비스, 랩, 펀드, 약정형 서비스 등 4개의 상품 및 서비스가 제공됨에 따라 다양한 고객니즈를 반영한 맞춤형서비스도 가능하다. 투자자의 반응도 좋다. 스마트인베스트의 계좌자산은 출발 당시 417억원. 하지만 입소문을 타며 지난 1분기 기준으로 6573억원에 달하는 등 꾸준히 성장세다.

한편 ETF투자솔루션이 투자자와 금융기관이 윈윈하는 가교역할을 할 것이라는 기대가 커지고 있다. 한국거래소는 지난 19일 열린 ETF세미나에서 ETF 투자솔루션이 개인투자자들의 신투자대안으로 자리매김할 것으로 자신감을 나타냈다.

한국거래소 증권상품시장부 이용국 부장은 “ETF는 다양한 신상품과 투자솔루션의 결합에 따른 장기적립식투자를 통해 개인투자자도 시장보다 아웃퍼폼하는 투자가 가능하다”라며 “ETF투자솔루션은 브로커리지 위주의 수수료경쟁에서 투자자가 수익이 날 수 있는 서비스경쟁으로 탈바꿈하는 촉매제로 작용해 금융투자업자, 투자자 모두 윈윈하는 새로운 자산관리시대가 열릴 것”이라고 말했다.



최성해 기자 haeshe7@fntimes.com