글로벌 머니무브 시동

금융시장의 변동성이 축소된 가운데 경기회복 기대감으로 글로벌 머니무브에 대한 기대가 높아지고 있다. 특히 금리차에 따라 통화에 투자하는 캐리트레이드가 활성화되면서 선진국에서 신흥국으로 머니무브도 현실화되고있다.

하나대투증권은 24일 보고서에서 최근에는 G-10 통화를 기반으로 산정한 캐리 트레이드 인덱스(Carry TradeIndex)가 전고점을 넘어서며 글로벌 자금이동이 활발해질 수 있다는 신호를 보내고 있다고 분석했다.

캐리트레이드는 위험기피 완화와 경기회복 기대감으로 인해 저금리 통화를 빌려 고금리 통화에 투자하는 방식이다. 즉 저금리 통화, 고금리통화의 격차가 커지면서 플러스 알파를 내기 위해 신흥국으로 이동하고 있다. 즉 이 불확실성 완화에 따라 선진국의 풍부한 유동성이 위험자산으로 이동할 수 있음을 알리는 시그널될 수도 있다는 지적이다.
실제로 캐리 트레이드 인덱스가 상승하는 국면에서는 통상적으로 글로벌 주식시장은 호조를 보였고 아시아 통화가치도 오름세를 이어가며 위험선호 현상이 강화되는 등 글로벌 자금이

동의 유인이 높아지고 있다.

캐리 트레이드 인덱스와 신흥시장의주식 및 채권간의 상관관계는 각각 0.83과 0.75로 선진국의 주식과 채권보다 높다.여기에 상품(commodity)과도 0.74의 높은 상관관계를 갖고 있어 위험자산

에 대한 자금이동 가능성을 점치는 유용한 지표로 활용된다. 또한 주식과 채권간에 형성된 음(-)의 관계가 위험선호가 보다 진전될 경우 채권과 주식간의 자금이동까지 전망할 수 있다는 지적이다.

하나대투증권 소재용 매크로전략팀장은 “2013년의 키워드인 글로벌 불확실성 완화와 이로 인한
순기능을 감안해 본다면 캐리 트레이드 인덱스의 상승은 머니무브의 긍정적인 신호”라며 “"본격적인 자금이동은 기대감으로 출발하며 최근 글로벌 펀드플로우에서 부분적으로 확인되고 있다. 다만, 이러한 흐름의 연속성은 결국 경기회복의 강도와 지속성에서 결정된다는 측면에서 장기적 시각으로 접근해야 한다"고 말했다



최성해 기자 haeshe7@fntimes.com