‘순부실-고객기반 수익성’이 핵심척도

대형 은행지주 자회사로 편입된 저축은행이 아니면 2013년 계사년엔 금융권 모든 업계의 사업성과와 재무안정성이 뒷걸음질 칠 것으로 예측된 가운데 반등세 창출의 여지가 있고 이를 가능케 할 핵심 포인트에 주목하라는 권고가 나와 주목된다.

특히 피상적인 숫자로나 건전성과 수익성 등 주요 경영지표를 살필 게 아니라 질적 우위 고도 상승을 이끄는 ‘양력’이 어느 곳에서 얼마나 샘솟을 것인지 눈 여겨 봐야 한다는 지적이다. 대통령직 인수위 가동 이후 △가계부채 질 악화 △부동산 가격 추가하락 등은 앞서 돌려 세우고 △중소기업 지원 독려 △적극적인 재정 및 거시정책 구사 가능성이 높을 것이라는 기대감이 무르익고 있는 것 또한 전문가들의 전망 수정을 부채질 하고 있다.

거시 또는 금융 정책 파장의 굴곡과 패턴이 모든 금융 업권 또는 금융회사별로 사뭇 다른 영향을 끼칠 수밖에 없을 전망이다.
한국기업평가는 지난 15일 크레딧 세미나를 열고 금융권 6개 산업 모두 사업성과와 재무안정성 모두 퇴조할 것으로 내다봤다. <그림 참조>

◇ 지표 새단장 뒤에도 순부채 줄이고 부실 회수 늘어야

일반 저축은행 업계 신용 전망이 가장 악화될 것으로 예상되는 가운데 유일하게 예외의 움직임을 띨 것으로 예상된 은행지주 편입 저축은행 업계조차 사업성과 나아짐은 없이 재무 안정성만 취약 수준에서 보통 수준으로 나아지는데 그칠 것으로 봤다. 재무안정성이 가장 높았던 은행권이나 사업성과 지표가 가장 탁월한 것으로 꼽혔던 신용카드업계도 쌍방향 퇴조세가 불가피한 것으로 봤다.

한국기업평가 정문영 수석연구원은 은행권의 경우 순부실채권 증가 움직임과 더불어 여신회수 및 정상화 규모 등이 가장 중요한 척도라고 꼽았다. 정 연구원은 “부실채권이 늘어나는 것도 문제지만 부실채권 발생규모에서 정상화됐거나 회수에 성공한 규모를 뺀 ‘순부실채권’ 규모가 늘어나는 상황 타개가 관건”이라고 지적했다.

2009년부터 해마다 부실채권 발생 규모는 18조원 이상씩 늘었지만 정상 여신으로 돌아선 것과 회수에 성공한 규모는 크게 줄었고 지난해 더욱 극심했기 때문이다. 제 아무리 부실채권을 상각처리하고 매각 또는 담보권 행사로 줄인다 치더라도 여신 회수에 성공하는 규모가 늘고 부실로 분류되다가 정상화되는 규모가 늘지 않으면 위험에서 벗어나기 어렵다는 것이다.
◇ 부동산 中企 포함 한계기업 볕 얼마나 들까

또한 일각에서는 금융감독원이 지난해 말 기준 대대적 부실채권 정리 노력에 더해 추가적인 부실 정리 주문을 내놨다는 소식이 들리고 있다. 아직 부실채권 부담에서 완전히 벗어나지 않은 만큼 올해 순부실채권이 감소로 돌아서느냐 마느냐 지켜봐야 하는 셈이다. 순부실채권과 더불어 수익성 지표 악화기조 탈출 여부를 주목하라는 견해도 두텁다.

한기평에 앞서 은행산업 크레딧 이슈를 조망했던 NICE신용평가 황철현 수석연구원은 “2009년을 빼면 2005년 이후 이자마진 하락세가 지난해까지 지속됐다”며 “우량 고객 위주의 대출에 따른 금리 인하 가능성, 각종 규제 도입 등으로 마진 하락세가 올해도 지속될 것”이라고 판단했다. 전문가들은 2006~2007년 절정을 구가한 뒤 2011년까지 대출성장세가 진행된 덕분에 훼손되지 않았던 이자이익 움직임이 앞으로도 지속되기 점점 어려워 지고 있는 점에 주목하고 있다.

그렇다고 부정적 요인에 무게가 더 가는 이슈에만 민감해 하고 있는 상황은 아니다. 인수위가 골라 내고 있는 새 정부 중점과제들이 속속 드러나면서 실물 경기 하방위험이 줄어들고 부동산 가격 하락세 역시 돌려 세울 수만 있어도 금융권 수혜는 이만 저만하지 않을 것이라는 시각이 은행권 애널리스트들을 중심으로 번지고 있기 때문이다.
◇ 금융 회사마다 업권마다 골고루 비출 온기는 없다

새 정부를 비롯한 공고부문이 예산을 조기집행하고 국책금융회사들 역시 자금공급에 박차를 가하는 적극 행보에 나서면 도움을 받은 기업 경영이 호전되고 부실 문턱에서 사업조정 또는 자구노력을 기울이는 기업들의 정상화에 큰 도움이 될 수 있기 때문이다.

다만 전문가들의 모든 분석에는 직접 강조했건 하지 않았건 공통적인 전제가 깔려 있다. 모든 금융회사와 업권에 똑 같은 양과 질의 수혜로 이어질 순 없다는 법칙이다. 경기 활성화 노력에 아무리 범정부 범공공부문이 발 벗고 나서더라도 금융여건이 급속히 개선되는 것은 아니기 때문에 어떤 책략으로 다른 금융회사와 차별화 하느냐에 따라 큰 편차가 날 것이라는 전망에도 크게 다르지 않다. 저성장경제-저금리 금융 시대에 접어들며 경기순응성이 높아서 우량 고객 위주로만 대출을 내주는 은행에게 수익성 개선은 기대하기가 더욱 힘들 것이라는 지적을 내놓는 전문가도 있다.

특히 은행권의 경우 저원가 구조를 보유한 곳이 가격경쟁 승자가 될 수 있고 새 정부 출범 이후 우리금융과 산은금융지주 민영화가 부각될 경우 ‘규모의 경제’를 통해 이익창출력을 높이려는 움직임이 대두할 수 있어 큰 변수가 될 것으로 꼽히고 있는 실정이다.



정희윤 기자 simmoo@fntimes.com