전자주식 거래시장 `원칙은 없고 업체만 넘친다`

전자주식거래시장(ECN:Electronic Communication Network) 허용 방침이 발표된 지 이미 두 달 이상 지났지만, 당국에서 최소한의 후속 조치도 없는 상황에서 일부 신용결여업체들이 난립 양상으로 보이고 있어 빠른 시일 내에 ‘교통정리’가 필요하다는 지적이다.

ECN은 최근 미국을 비롯한 선진국 증시에서 폭발적인 거래 증가세를 기록하며 ‘태풍의 눈’으로 떠오르고 있으며, 현재 뉴욕증권거래소(NYSE)까지도 위협하고 있다.

이처럼 ECN이 새로운 주식매매채널로 등장하자 국내에서도 금감위 등 금융당국에서 원칙적인 허용방침을 밝혔으나 몇 달이 지나도록 개념정립도 제대로 되어 있지 않아 증권업계에 혼선만 가중시키고 있는 상황이다.
이에 대해 대우증권 유용환 정보시스템팀장은 “국내에선 ECN의 경우 제도적으로 전혀 구체화된 바가 없다”고 전제하고 “결제방식이나 세제관계, ECN 인허가 기준 등 감독당국의 기준 설정이 우선적으로 필요하다”고 말했다.

현재 무엇보다 증권거래소와 코스닥시장을 제외한 거래소를 인정하지 않는 증권거래법에 대한 개정작업이 절실한 상황이며, 매매에 따른 결제방식의 규정 등 시장 신인도와 관련된 문제들도 산적해 있다. 또한 ECN의 경우 하나의 증권사이면서 동시에 거래소 역할을 겸하기 때문에 법인 설립기준도 현 법체계 상으로서는 모호한 상태다.

그럼에도 불구하고 당국에서는 아무런 후속조치를 보이지 않자 초기시장 선점을 노리는 사이벡스를 비롯한 일부 증권정보사이트들이 앞다투어 ECN설립을 추진하면서 합작이나 출자 등 증권사 참여를 종용하고 있어 시장 혼란을 부추기고 있다.

이에 대해 증권업계 관계자는 “ECN은 거래소 역할을 해야 하기 때문에 비제도권에 있는 기관이 설립할 경우 신인도 자체에 치명적인 결함이 있어 시장 활성화가 어려울 것”이라며 “이같은 신용결여업체들이 난립할 경우 자칫 커다란 금융사고가 발생할 수 있다는 우려가 실무자 회의에서 나오고 있다”고 전했다.

또한 ECN을 준비하고 있는 스웨덴의 OM테크놀로지 관계자는 “로컬개념의 ECN이라면 수십억원대 소규모 자본금으로도 설립이 가능하지만, 글로벌화되고 있는 미국의 ECN을 감안할 때 다수의 증권사들을 결합하고 글로벌 네트워크가 가능한 업체가 수백억원 이상을 투입하는 것이 바람직하다”고 밝혔다.
한편 ECN설립을 준비하고 있는 업체들은 제도 마련에 앞서 시스템을 준비함으로써 당국의 발빠른 대응을 압박할 수 있을 것으로 보면서도, 증권거래소와 선의의 경쟁으로 증시에 긍정적 영향을 미치기 위해서는 2~3개 정도의 ECN이면 충분하다고 지적하고 있다.



이정훈 기자 futures@kftimes.co.kr