5월 한은 금통위, 기준금리 연 2.5% 8연속 동결…"물가 등 점검하며 인상 시기 결정"(종합)

[한국금융신문 정선은 기자] 한국은행 금융통화위원회는 28일 열린 2026년 5월 통화정책방향 회의에서 기준금리를 현행 연 2.50%로 동결했다.

이는 8회 연속 동결이다.

이날 금통위는 신현송닫기신현송기사 모아보기 한은 총재 주재의 첫 금리 결정 회의였다.
'매파적(통화긴축 선호) 동결'로 풀이되고 있다. 금통위원 5명이 금리 동결에 찬성한 가운데, 장용성·유상대 위원은 0.25%p 금리인상이 바람직하다는 소수의견을 냈다.

'인상 소수의견' 금리 동결…성장률 상향 조정

금통위의 금리 동결 배경을 보면, 중동 전쟁에 따른 물가 상승(인플레이션) 압력이 존재하는 가운데, 경기는 우려보다 악화되지 않았다는 인식 등이 감안된 것으로 보인다.

한은은 앞서 올 1분기 실질 GDP(국내총생산) 성장률 속보치가 직전 분기 대비 1.7%로 집계됐다고 밝혔다.

실제로 이날 수정경제 전망에서 한은은 올해 실질 GDP 성장률 전망치를 2.6%로, 직전 전망(2.0%)보다 크게 상향했다.

올해 소비자물가 상승률은 2.7%로, 직전 전망(2.2%)보다 상향 조정했다. 내년 GDP 성장률과 소비자물가 상승률 전망치는 각각 2.1%, 2.3%다.
이날 금통위의 동결 결정으로, 한국과 미국(연 3.50~3.75%) 간 금리 차는 최대 1.25%P(포인트)로 유지됐다. 한미 금리차는 통화정책에 직접 고려 요소는 아닐 수 있지만, 금리 차가 확대되면 자본유출 압력이 높아질 수 있고, 물가와 환율도 영향을 받을 수 있다.

이날 한은 금통위는 5월 통화정책방향 결정문에서 "중동전쟁 영향으로 물가상승 압력이 높아진 반면 성장세는 수출 호조 등에 힘입어 예상보다 확대되고 있고 금융안정 측면에서도 리스크가 지속되고 있지만, 중동사태 전개 및 파급영향과 관련한 불확실성이 여전히 높은 만큼 현재의 기준금리 수준을 유지하면서 사태의 추이와 성장·물가에 미치는 영향을 좀 더 점검해 나가는 것이 적절하다고 판단했다"고 밝혔다.
이날 신현송 총재는 금통위 후 통화정책방향 기자간담회 모두발언에서 "당장에 기준금리를 인상하기보다는 중동사태 전개와 반도체 경기 확장 속도 등 대내외 정책 여건 변화와 그것이 국내 물가와 성장에 미칠 영향을 좀 더 점검하는 것이 바람직하다고 판단했다"고 말했다.

이번 금통위 결정은 대다수 채권 전문가의 전망과도 부합한다. 금융투자협회는 지난 5월 14~19일 실시한 채권보유 및 운용관련 종사자 대상 설문 결과 43개 기관 100명이 응답했고, 응답자의 99%(99명)는 이달 한은 금통위가 기준금리를 동결할 것이라고 판단했다.

'한국판 점도표', 이전보다 매파적

금통위는 5월 통방문에서 향후 금리 결정 관련 "앞으로 성장세를 점검하면서 중기적 시계에서 물가상승률이 목표수준에서 안정될 수 있도록 하는 한편 금융안정에 유의하여 통화정책을 운용해 나갈 것"이라며 "향후 통화정책은 물가상승 압력의 확대 정도와 경기 개선 흐름, 금융안정 상황 등을 점검하면서 기준금리 인상 시기 등을 결정해 나갈 것"이라고 제시했다.

이날 공개된 '한국판 점도표(dot plot)'에서는 이전보다 매파적 인식이 강화된 것으로 나타났다.

금통위원의 6개월 후 조건부 금리전망에 따르면, 전체 21개 점 가운데 19개가 현 기준금리(2.50%)를 웃도는 곳에 찍혔다. 3.0%에 찍은 점 갯수가 10개로 최다였고, 2.75%에는 7개 점이 찍혔다. 또 3.25% 선 상과, 현재의 2.5%에 각각 2개씩 점이 찍혔다.

앞서 한은이 지난 2월에 처음으로 금통위원의 점도표를 도입했을 때와 차이가 있는데, 당시에는 현 기준금리(2.5%)에 16개 점이 찍혔고, 이보다 낮는 2.25%에는 4개 점이 있었다. 인상 전망은 점 1개에 불과했다.

한국판 점도표 제시 주기는 한은의 수정 경제전망 발표가 있는 2월, 5월, 8월, 11월 등 연 4회다.

이날 8연속 금리 동결한 금통위 이후 신 총재는 기자간담회에서 "물가, 성장으로 보나, 환율, 부동산으로 보나 갈 길이 명확하다"며 "앞으로 기준금리를 인상함으로써 이러한 요소를 일관성 있게 관리할 방침"이라고 언급했다.

사실상 향후 금리인상 시그널(신호)로 풀이되고 있다. 차기 금통위는 오는 7월 16일 예정돼 있다.

정선은 한국금융신문 기자 bravebambi@fntimes.com