외형 팽창의 5년…오뚜기 황성만 대표, ‘내실 경영’ 시험대 [CEO 임기보고서]

최고경영자(CEO)의 임기 만료를 앞두고 재임 기간의 경영 성과와 과제를 돌아본다. [CEO 임기보고서]는 CEO가 추진한 주요 전략과 경영 판단이 기업의 실적과 사업 경쟁력에 어떤 변화를 가져왔는지 살펴보고, 지속 가능한 성장을 위해 풀어야 할 과제를 짚는다. <편집자 주>

[한국금융신문 양현우 기자] 오뚜기가 황성만 대표 취임 이후 지난 5년간 외형 성장을 이뤄냈다. 해외사업 확대를 핵심 경영과제로 추진하면서 매출 규모를 2조 원대 후반에서 3조 원대 중반으로 키웠다. 다만 2023년 정점을 찍은 영업이익이 이후 2년 연속 감소하면서 수익성 회복이 황 대표 재연임의 주요 과제로 떠올랐다.

11일 업계에 따르면 황성만 대표는 2021년 3월 오뚜기 대표이사에 선임된 뒤 2024년 3월 연임에 성공, 두 번째 임기를 수행하고 있다. 임기 만료일은 내년 3월이다.

‘3조 시대’ 열었지만 아쉬운 수익성

1962년생인 황 대표는 연세대학교 화학과를 졸업하고 서울대학교 경영대학원에서 최고경영자과정을 수료했다. 1990년 오뚜기에 입사한 그는 오뚜기라면 연구소장을 거쳐 2017년 오뚜기라면 대표이사에 선임됐다. 이후 오뚜기 제조본부장과 영업본부장을 두루 거치며 전사 핵심사업을 이끌었고, 2021년 3월 오뚜기 대표이사에 올랐다.

황 대표 취임 이후 오뚜기는 꾸준히 성장했다. 2021년 연결 기준 매출이 2조7390억 원으로 전년보다 5.5% 증가했고, 2022년에는 3조1833억 원을 기록하며 매출 3조 원대에 진입했다. 이후 2023년 3조4545억 원, 2024년 3조5391억 원, 2025년 3조6745억 원으로 매출 증가세를 유지했다.

반면 수익성은 매출 흐름과 다른 모습을 보였다. 2021년 영업이익은 1666억 원으로 전년보다 16.0% 줄었다. 당시 오뚜기는 주요 원재료 가격 상승에 따른 원가율 상승을 실적 감소 요인으로 들었다. 원가 부담이 커지자 오뚜기는 같은 해 8월 진라면 등 주요 라면 제품 가격을 평균 11.9% 인상했다.

이후 영업이익은 2022년 1857억 원으로 반등, 2023년에는 2549억 원까지 늘었다. 그러나 2024년 2220억 원으로 감소한 데 이어 2025년에는 1773억 원에 그쳤다. 영업이익률은 2021년 6.1%에서 2022년 5.8%로 낮아졌다가 2023년 7.4%로 반등했으나 이후 하락세로 돌아서 2024년 6.3%, 2025년 4.8%까지 떨어졌다.

영업이익 감소는 매출보다 빠르게 늘어난 비용 부담과 맞물렸다. 2024년의 경우 매출이 전년보다 2.5% 증가한 반면 매출원가와 판매관리비는 각각 3.0%, 8.9% 늘었다. 지난해에도 매출 증가율은 3.8%에 그쳤지만 매출원가와 판매관리비는 각각 5.0%, 8.7% 증가했다. 매출이 꾸준히 늘었지만 비용 증가폭이 이를 웃돌면서 수익성이 뒷걸음질쳤다.
올해 들어서는 실적이 소폭 개선됐다. 올 상반기 오뚜기의 연결 기준 매출은 1조8990억 원으로 전년 동기보다 4.2% 증가했고, 영업이익은 1046억 원으로 2.0% 늘었다. 2년 연속 이어진 영업이익 감소세가 상반기에는 멈춘 셈이다. 다만 증가폭이 크지 않은 만큼 이를 본격적인 수익성 회복으로 평가하기에는 이르다.

더딘 해외 성장세…거점 확대로 승부수

황 대표는 재임 기간 해외사업 확대에 공을 들였지만, 전체 매출에서 해외사업이 차지하는 비중의 증가폭은 크지 않았다. 앞서 황 대표는 지난해 3월 주주총회에서 ‘2030년 글로벌 매출 1조1000억 원 달성’을 목표로 제시한 바 있다.

오뚜기의 해외 매출은 2021년 2736억 원에서 지난해 4097억 원으로 늘었다. 같은 기간 전체 매출에서 해외 매출이 차지하는 비중은 9.9%에서 11.2%로 1.3%p 상승했다. 올해 상반기 해외 매출은 2205억 원으로 전년 동기보다 12.3% 증가하며 해외 매출 비중도 11.6%로 늘었다.

국내 식품 시장의 성장 한계가 뚜렷해지면서 해외사업은 식품기업의 실적과 중장기 성장을 좌우하는 핵심 요소로 부상했다. 다만 오뚜기는 해외 매출이 꾸준히 늘고 있지만, 전체 매출에서 차지하는 비중은 여전히 낮다.

경쟁사와 비교하면 격차는 더 뚜렷하다. 지난해 기준 삼양식품의 해외 매출 비중이 80.1%였으며 농심은 37.1%를 기록했다. 오뚜기의 해외 매출 비중은 이들 업체에 크게 못 미치는 수준이다.

이 같은 격차를 좁히기 위해 오뚜기는 해외시장 공략을 위한 브랜드 정비와 현지 거점 확대를 이어가고 있다. 지난해 3월 영문 사명을 기존 ‘OTTOGI’에서 ‘OTOKI’로 변경한 오뚜기는 같은 해 5월엔 미국 지주사 오뚜기아메리카홀딩스에 565억 원을 출자했다. 대여금 353억 원을 출자 전환하고 212억 원 유상증자에 참여하는 구조였다. 여기에 올해 2월 약 300억 원 규모 유증을 추가로 단행했다.

또 올해 5월에는 일본 도쿄에 현지 판매법인 OTOKI JAPAN을 설립하며 아시아시장 지배력 강화에 시동을 걸었다.

지난 5년이 외형을 키우고 해외 진출 뼈대를 세우는 시기였다면, 향후 황 대표는 늘어난 덩치에 맞는 내실을 증명해야 한다. 올 하반기, 오뚜기가 지속되는 원가 부담을 방어하고, 해외 거점들에서 결실을 맺을지 주목된다.

오뚜기 관계자는 “다양한 제품 포트폴리오를 활용해 원가 변동에 따른 판매 계획을 수립하는 등 전사적인 원가 절감 활동을 통해 수익성을 보강하고 있다”며 “추가적인 해외 거점 확보 계획은 아직 정해진 바 없다”고 말했다.

양현우 한국금융신문 기자 yhw@fntimes.com