“포스코케미칼, 중국 양극재·전구체 투자로 해외 진출 본격화”- 신한금융투자

[한국금융신문 홍승빈 기자] 포스코케미칼이 중국 내 양극재·전구체 지분 투자로 해외 진출을 본격화했다는 분석이 나왔다.

26일 정용진닫기정용진기사 모아보기 신한금융투자 수석연구원은 포스코케미칼이 중국 내 양극재·전구체 지분 투자로 중국 시장에 대한 대응력 강화와 포스코 그룹간 연계 투자의 밑그림이 그려졌다고 평가했다. 이에 포스코케미칼의 목표주가 20만원과 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

포스코케미칼은 전일 이사회에서 포스코그룹과 화유코발트가 중국에 운영중인 양극재·전구체 합작법인(절강포화·절강화포)에 각각 1769억원, 1041억원을 출자키로 결정했다고 공시했다.
이는 포스코와 화유코발트가 조인트벤쳐(JV)로 설립한 중국 양극재·전구체 생산 법인 지분을 포스코케미칼이 취득하는 방식이다.

정 연구원은 “양극재를 대응하는 절강포화신에너지재료유한공사(이하 절강포화)의 경우 1769억원을 투자해 지분 50.43%를 확보한다”라며 “화유코발트도 증자에 동참해 40% 지분을 유지할 계획”이라고 설명했다.

이어 “전구체를 생산하는 절강화포에너지재료유한공사(이하 절강화포)에는 1041억원을 투자해 32.49%의 지분을, 화유코발트의 지분은 60%를 확보한다”라며 “두 중국 법인은 기존 5000톤 규모에서 증자 자금을 투자해 3만5000톤 규모로 확대할 것”이라고 예상했다.

이번 투자를 통해 첫 양극재 체인의 해외 진출이 중국으로 확인됐다고 평가했다.

정 연구원은 “주요 고객사의 생산 거점이 위치했고, 성장하는 신규 로컬 셀 업체들이 다수 있다는 점에서 가장 빠른 투자가 이뤄졌다”라며 “향후 추가적인 해외 진출을 통해 중장기 투자 계획을 맞출 것으로 예상한다”라고 내다봤다.
이어 “계열사인 포스코인터내셔널을 통해 향후 동사의 음극재 사업부 원료를 공급 받는 수직계열화도 예상된다”라며 “동사의 음극재 증설 계획도 2025년 17만2000톤, 2030년 26만톤으로 대규모 확대가 예정된 상황으로, 에너지사업부의 고성장에 그룹 계열사들의 역량이 집중되는 중”이라고 분석했다.

그는 “해외 진출과 그룹사간 시너지가 본격화되면서 2023~2025년 투자 회수기에 대한 가시성도 커졌다”라며 “이에 따라 포스코케미칼의 목표주가 20만원과 투자의견 매수를 유지한다”라고 덧붙였다.

홍승빈 기자 hsbrobin@fntimes.com