보호무역주의 지속되는 한 세계경제 성장률 둔화 불가피 - 대신證

[한국금융신문 장태민 기자] 대신증권은 12일 "세계경제가 둔화 사이클에 접어들고 있으며 글로벌 보호무역주의가 경기 둔화압력을 더욱 가중시키고 있다"고 밝혔다.

박춘영 이코노미스트는 "미국 경기가 앞으로도 완만한 둔화를 보일 것으로 전망하지만, 1분기 동안의 지표 부진이 2분기에 회복될 수 있을 지는 확인할 필요가 있다"면서 이같이 밝혔다.

그는 "경기 둔화에도 불구하고 글로벌 중앙은행들의 완화적인 통화정책 스탠스가 지금의 자산시장 가격상승을 지지해주고 있다"면서 "염두에 둬야 할 것은 통화정책이 자산시장에 우호적일 수는 있으나 자산시장과 경기 간의 격차가 확대된 채로 지속되기 어렵다는 점과 경기 둔화가 본격화되고 있다는 점"이라고 진단했다.
그는 보호무역주의가 지속되는 한 세계경제 성장률 둔화는 불가피하다고 분석했다. 교역 증가율이 GDP 성장률에 선행성을 갖는 이유는 그 만큼 교역이 세계 경제성장에 있어 역할이 커졌기 때문이라는 것이다. 특히 제조업 의존도가 높아 교역에 민감한 중국, 독일, 일본, 한국 등의 성장둔화 압력은 지속되고 있다고 진단했다.

박 이코노미스트는 "중국은 정부의 적극적인 재정정책과 유동성 공급 노력으로 경기가 점차 안정될 것으로 보지만 중국 제조업 경기가 미국과의 무역분쟁 영향권에 있는 한 궁극적인 회복은 불가하다"면서 "교역 감소로 인한 대외수요 부진을 내수로 온전히 상쇄하는 것은 사실상 어렵다"고 밝혔다.

그는 "최근에는 트럼프닫기트럼프기사 모아보기 정부가 EU에 대한 관세 부과를 구체화함으로써 EU와의 무역분쟁을 본격화하려 하고 있다"면서 "미국의 타겟은 독일 자동차 산업일 가능성이 높다"고 지적했다.

이어 "앞으로 미국과 EU 간 무역분쟁이 격화될 것인지는 불확실하지만, 독일을 비롯한 EU 권역 국가들의 성장전망에 부정적 여파는 불가피할 것"이라고 내다봤다.

장태민 기자 chang@fntimes.com