스톡옵션, ‘기업 실적과 무관’

미국 기업들의 스톡옵션(주식매입선택권)이 실적에는 별다른 영향을 미치지 못한다는 주장이 제기돼 주목을 끌고 있다.

엔론 사태 등 연이은 기업회계부정 스캔들로 중역들에게 지급되는 스톡옵션은 기업들이 실적을 부풀리는데 이용되는가 하면 해당 기업의 주가를 고평가되도록 현혹시키는 기술적 회계 수단으로 남용돼 왔다는 지적을 거세게 받아왔다.

이에 따라 제너럴 모터스와 제너럴 일렉트릭, 아마존닷컴, 씨티그룹 등 미국의 주요 기업들이 여론의 질책에 밀려 스톡옵션 비용처리 대열에 속속 합류하고 있다.
뉴욕타임스는 덴버에서 개최된 연례 미경영학회에서 발표될 연구결과를 인용, 스톡옵션 행사를 통해 중역들이 매입한 주식이 회사의 주가 추이에 영향을 미치지 못하고 있는 것으로 조사됐다고 전했다. 인디애나 경영대학원장 등 4명의 석학들이 지난 30년간 실행된 200개의 연구결과를 종합, 분석한 결과 중역들의 스톡옵션과 기업실적 사이의 상관관계를 숫자화 할 경우 거의 제로에 가깝다고 주장했다. 오히려 현금 보너스 지급과 인사고과 등과 같은 인센티브가 중역들에게 충분히 동기부여를 해 결과적으로 해당 기업의 실적과 주가를 올린다는 것이다.



관리자 기자