[THE COMPASS] 장부 밖 자회사 부실, 모회사 현금으로 정산…CJ바이오사이언스의 ‘청산 유증’

[한국금융신문 정채윤 기자] CJ바이오사이언스가 청산을 앞둔 미국 종속회사 ‘이지바이옴(EzBiome)’에 75억 원대 자금을 투입한다. 이지바이옴이 조달하는 자금의 96%는 CJ바이오사이언스 최대주주 CJ제일제당의 미국법인 ‘CJ아메리카(CJ America)’에 대한 차입금을 상환하는 데 배정됐다.

13일 금융감독원 공시에 따르면 CJ바이오사이언스는 지난 10일 이사회 결의를 통해 이지바이옴이 실시하는 주주배정 유상증자에 참여하기로 결정했다.

출자 금액은 75억5000만 원(약 557만 달러) 규모이며 취득 신주는 18만5667주다. 출자 예정일은 오는 23일이다. CJ바이오사이언스는 이번 출자 목적을 ‘기존 차입금 상환 및 후속 청산 절차 추진을 위한 재무구조 개선’이라고 명시했다.

증자 자금 96%, 최대주주 측 CJ아메리카 대여금 상환으로

이지바이옴은 이번 유증으로 유입되는 75억5000만 원 가운데 72억5000만 원을 기존 차입금 상환에 사용한다. 나머지 약 3억 원은 청산 과정의 운영자금으로 배정됐다.

상환 대상 차입금의 채권자는 CJ아메리카다. CJ아메리카는 CJ제일제당이 지분 100%를 보유한 미국법인으로, CJ바이오사이언스의 최대주주인 CJ제일제당과 같은 그룹 내 특수관계자에 해당한다. CJ바이오사이언스가 이지바이옴에 증자 대금을 납입하면 이지바이옴은 이 자금으로 CJ아메리카에 빌린 돈을 갚는 방식이다.

즉, CJ바이오사이언스가 납입한 증자 대금의 대부분이 이지바이옴의 차입금 상환을 통해 최대주주 측 법인인 CJ아메리카로 흘러가는 구조다.

CJ바이오사이언스 연결 재무제표에 계상된 단기차입금 78억8000만 원은 전액 이지바이옴이 CJ아메리카로부터 조달한 운영자금이다. 같은 시점 CJ바이오사이언스 별도 재무제표에는 단기차입금이 없으며, 연결 대상 종속기업도 이지바이옴 한 곳뿐이다.
이지바이옴의 CJ아메리카 차입금 잔액은 지난해 말 69억8000만 원에서 올해 6월 말 78억8000만 원으로 9억 원 늘었다. 해당 자금은 CJ아메리카와 체결한 한도 800만 달러 규모의 일반자금 차입약정에 따른 것으로, 적용 연이자율은 미국 뱅크오브아메리카 우대금리(BOA Prime Rate)에서 1.8%포인트를 차감한 수준이다.

완전자본잠식 이지바이옴…자력 채무상환 불가

이지바이옴의 재무상태는 완전자본잠식이 심화된 상태다. 올해 6월 말 기준 이지바이옴의 자산총계는 3억 원인 반면 부채총계는 81억2000만 원으로 부채가 자산의 27배를 웃돈다. 이에 따른 자본총계는 마이너스(-) 78억2000만 원이다.

최근 3년간 재무 추이를 보면 이지바이옴의 자산총계는 2023년 18억8000만 원에서 2024년 16억5000만 원, 지난해 6억 원으로 매년 줄었다.

반대로 부채총계는 2023년 48억8000만 원에서 2024년 74억6000만 원으로 확대된 이후 지난해(74억5000만 원)까지 유사한 수준으로 유지되고 있다. 자본총계는 2023년 -30억 원, 2024년 -58억2000만 원, 지난해 -68억5000만 원으로 잠식 폭이 커졌다.

영업 실적도 부진했다. 이지바이옴의 매출은 2023년 4억1000만 원, 2024년 3억 원, 지난해 3억2000만 원을 기록했으며 올해 상반기에는 매출이 발생하지 않았다. 순손실은 2023년 20억2000만 원, 2024년 22억2000만 원, 지난해 11억6000만 원에 이어 올해 상반기에도 4억4000만 원이 발생했다.

CJ바이오사이언스는 별도 재무제표에서 이지바이옴에 대한 투자 장부금액이 0원 이하로 하락한 이후 지분법 인식을 중지했다. 이 때문에 이지바이옴의 추가 손실은 CJ바이오사이언스 별도 손익계산서에 반영되지 않았다. 별도로 미인식된 이지바이옴 누적 손실은 지난해 말 68억5000만 원에서 올해 6월 말 78억2000만 원으로 불어났다.

업계에서는 이번 출자금이 청산 과정에서 CJ바이오사이언스로 돌아올 가능성이 낮다는 분석이 우세하다. 이지바이옴의 잔여 자산이 3억 원에 불과한 반면, 별도 장부에 반영되지 않은 누적손실은 78억2000만 원으로 이번 출자금 75억5000만 원을 웃돌기 때문이다.

결과적으로 CJ바이오사이언스가 납입한 출자금은 자회사 청산 절차에 쓰이는 동시에, 이지바이옴을 거쳐 최대주주 CJ제일제당 측 미국법인 CJ아메리카의 차입금 상환 자금으로 소진된다.

자본시장 관계자는 “지분법 평가 중지로 별도 재무제표에는 반영되지 않았던 종속회사의 누적 부실이 청산 유증을 통해 모회사의 현금 유출로 정산되는 사례”라며 “외부 금융기관이 아닌 최대주주 측 특수관계자 대여금을 상환하는 구조인 만큼 그룹 내 자금 이동의 성격을 함께 살펴볼 필요가 있다”고 말했다.

정채윤 한국금융신문 기자 cy@fntimes.com