SK하이닉스, 투자 자율성 확보…다음은 ‘파운드리’

[한국금융신문=정은경 기자] SK텔레콤이 최근 인적분할을 공식화하면서, SK그룹의 반도체 사업 방향에 대한 관심이 높아지고 있다. 특히 SK텔레콤의 자회사인 SK하이닉스가 신설회사로 재편되면서, 향후 반도체 기업의 M&A(인수합병)도 활발해질 것이란 전망도 나온다.

SK텔레콤은 지난 14일 SK텔레콤을 ‘AI&데이터 인프라 컴퍼니(존속회사)’와 ‘ICT 투자전문회사(신설회사)’로 인적분할을 추진한다고 밝혔다.

신설회사에는 SK하이닉스를 비롯한 ADT캡스, 11번가, 티맵모빌리티 등 SK텔레콤의 신사업 자회사들이 편입된다. 이들은 국내외 반도체 관련 회사에 적극 투자함으로써 반도체 강국의 위상을 강화하는 중책을 맡는다.
가장 큰 관심을 모았던 신설회사와 ㈜SK와의 합병에 대해 SK텔레콤 측은 “합병 계획이 없다”고 선을 그었다. 이에 SK하이닉스는 이전과 같이 손자회사의 지위를 유지하게 된다.

그간 업계에서는 신설회사와 ㈜SK와의 합병 가능성이 크다고 봤다. 현행법상 손자회사인 SK하이닉스가 국내 기업과 M&A를 추진할 경우, 인수 대상 기업의 지분을 100% 소유해야 하는 부담이 크기 때문이다.

최관순 SK증권 연구원은 “일부에서 제기되는 SK와의 합병 가능성은 단기적으로 낮다고 판단한다”며 “합병의 이유는 SK하이닉스의 행위제한 요건을 회피하기 위함인데, 이미 SK그룹은 SK실트론, SK 머티리얼즈 등 굳이 SK하이닉스 아래에 자회사를 두지 않아도 충분히 계열사 간 시너지가 발생했음을 확인했다”고 밝혔다.

그러나 업계에서는 ㈜SK와 신설회사의 합병이 머지않아 진행될 것이란 의견이 지배적이다. 이번 인적분할의 주된 목적이 SK하이닉스의 투자 자율성 확보와 기업가치 제고에 있기 때문이다.

재계 한 관계자는 “분할 이전에는 모회사인 SK텔레콤이 통신사업을 주력으로 하고 있어, 투자를 진행하기엔 주주들의 반발이 심했지만, 분할 이후에는 신설회사를 통한 간접투자가 이전보다 활발해질 것”으로 내다봤다.
이어 그는 “SK하이닉스가 키옥시아 투자를 성공적으로 진행했고, 또 현재 인텔 낸드 사업부 인수를 눈앞에 두고 있는 상황에서, 파운드리·차량용 반도체 등 신성장 동력을 얻기 위한 대형 M&A를 진행할 가능성도 배제할 수 없다”고 말했다.

박정호닫기박정호기사 모아보기 부회장도 “국내에서 작은 반도체 회사를 인수하는 것도 중요하지만, 반도체 시장이 급변하고 있는 미국에서 큰 움직임을 준비하는 것이 더 급하다”고 말했다. 즉, 인텔에 이어 또 다른 대형 M&A를 추진하겠다는 뜻이다.

최근에는 파운드리 사업에 투자를 강화하겠다는 의지를 드러냈다. 박 부회장은 지난 21일 열린 ‘월드 IT쇼 2021’에서 “국내 팹리스 업체들이 TSMC 기술 수준의 파운드리 서비스를 해주면 좋겠다는 요청이 있었고, 이에 공감한다”며 “파운드리에 투자를 많이 할 생각”이라고 밝혔다.

박 부회장이 공식적으로 파운드리 사업 투자 확대를 언급한 건 이번이 처음이다. 특히 이날 박 부회장의 발언을 두고 업계는 SK가 반도체 미래성장동력으로 파운드리를 택했다고 봤다.

현재 SK하이닉스는 자회사인 SK하이닉스시스템IC를 통해 파운드리 사업을 하고 있다. 글로벌 점유율도 1%대로 미미하다. 그러나 최근 8인치 웨이퍼 기반 이미지센서 파워반도체 생산을 늘리고, 현재 청주에 있는 8인치 파운드리 설비를 중국으로 옮기는 등 내년 초에는 중국 시장을 공략할 계획이다.

SK하이닉스는 올해 인텔 낸드 사업부 인수 마무리에 집중하겠다는 입장이다. 이석희닫기이석희기사 모아보기 사장은 “현재 여러 옵션을 보고 있는데, (M&A에 대해선) 밝힐 사안은 없다”며 “인텔 낸드 사업부 인수를 잘 마무리해야 한다”고 밝혔다.

최근 공정거래위원회도 SK하이닉스의 인텔 낸드 사업부 인수에 심사를 가급적 빨리 진행하겠다고 밝혔다.

공정위는 “인수 취지를 보면, SK하이닉스는 D램에 비해 부진한 낸드플래시 부문을 보강해 경쟁력을 강화할 것으로 보인다”며 “인텔은 전체 매출의 10% 미만에 불과한 비주력 사업 부문을 정리하고 시스템 반도체에 집중하기 위한 것으로 보인다”고 밝혔다. 이어 “반도체 분야 시장구조 재편에 지장이 없도록 가급적 신속하게 심사를 진행할 것”이라고 덧붙였다.

정은경 기자 ek7869@fntimes.com