내년 1분기 금리인하 자신하기 어려워..시장금리 하방경직성 강화 - 유진證

[한국금융신문 장태민 기자] 유진투자증권은 17일 "내년도 상반기 중 한 차례 추가 금리인하 가능성을 열어 놓지만 현재로서는 내년 1분기 추가 금리인하를 자신하기 어렵다"고 밝혔다.

신동수 연구원은 "한은은 향후 대외 불확실성이 악화될 경우 기준금리를 추가 인하할 수도 있지만 대외불확실성이 완화될 경우 금리인하가 어려울 수 있다는 상반된 입장을 시사했다"면서 이같이 밝혔다.

그는 "미중 무역협상의 악화로 성장이 추가로 악화되는 경우가 아니라면 제한적 정책여력 고려시 추가 금리인하는 지연될 수밖에 없다"고 진단했다.
아직 대외변수에 대한 호재와 악재가 혼재해 단언하긴 어렵지만 전반적으로 내년 성장률과 물가는 올해보다 개선될 것으로 전망되고 있다고 밝혔다.

한은 총재의 발언은 비둘기적 성향이 강했지만, 향후 금리 결정과 관련해 뚜렷한 방향을 제시하지는 못했다고 평가했다.

그는 특히 "통상 금리 인하 효과 확인까지 6개월 내외가 필요하며 금통위원간 금리인하에 대한 이견도 컸다"면서 "금리인하 효과 확인 문구가 포함된 것도 이를 대변하는 결과"라고 밝혔다.

한은이 2차례 금리 인하 효과를 점검하는 데 시간을 쓸 수 밖에 없는 상황에서 시장금리는 향후 하방 경직성을 가질 것으로 내다봤다.

그는 "10월 금통위에서 추가 금리인하 가능성을 열어 놓은 만큼 금리의 추세적 상승 가능성은 낮지만, 추가 금리인하까지 상당한 시간이 필요하고 대외여건에 따라서 금리인하 기대가 약화될 수 있는 만큼 이전과 같이 금리인하 기대를 선반영하는 금리의 하락은 어려워졌다"고 분석했다.

이어 "향후 금리는 추세적 흐름보다 대외여건 전개 방향에 따라 변동성이 이어질 것이나 금리의 하방 경직성은 더욱 강화될 것"이라고 덧붙였다.

장태민 기자 chang@fntimes.com