이광구·윤창현, 우리은행 민영화 갈등

[한국금융신문 신윤철 기자] 민영화를 둘러싼 우리은행(은행장 이광구)과 공적자금위원회(공자위)의 불협화음이 지속되고 있다. 윤창현닫기윤창현기사 모아보기 공자위원장은 한 언론사와의 인터뷰에서 “우리은행 매각 후 주가가 오르기 위해서는 과점주주가 되는 투자자가 증자에도 참여해 새로운 기회를 만들어야 한다”고 발언했다. 유상 증자를 민영화를 위한 새로운 조건으로 내세운 셈인데 우리은행 우리사주 조합은 성명서를 내고 윤창현 공자위원장의 퇴진까지 요구하는 등 거세게 반발하고 있다. 우리은행도 반박 자료를 통해 유상 증자 논의 자체가 불필요하다는 입장을 보였다.

그러나 일각에서는 우리은행이 반응이 과하다는 지적이 나온다. 민영화가 지상목표인 우리은행과 달리 공적자금을 투자한 정부 입장에서는 가치 극대화를 통한 자금 회수를 염두에 둘 수 밖에 없기 때문이다. 이번 윤위원장의 우리은행 유상증자 발언도 평소 꾸준하게 유지했던 신중론의 맥락에서 봐야한다는 분석이다.

◇ 성명서 내놓은 우리사주 조합
우리은행 우리사주조합은 사내 출입 기자실 게시판에 유상증자에 관한 성명서를 게시했다. 게시판의 경우 일반적으로 일정부분 사측의 동의가 있어야 가능하기 때문에 이번 사태에 대해 우리은행 직원과 사측 모두 민감하게 반응하고 있음을 알 수 있다.

우리은행은 유상 증자 발언 이후 하락한 주가가 불만이다. 브렉시트 논란으로 전체 은행들 주가는 일제히 하락했다가 반등세를 보였다. 그러나 은행들은 평균 3% 내외의 하락세를 보였는데 우리은행은 2배가 넘는 7% 가까운 주가가 빠졌다. 우리은행 측은 다른 은행과 달리 주가 하락세가 큰 폭으로 차이 나는 이유에 대해 윤 위원장의 발언을 이유로 들고 있다.

우리은행은 현재 정부의 민영화 의지가 충분치 않은지 의심하고 있다. 유상증자는 기존 주주들의 주식가치를 희석(Dilution)시켜 주가하락을 유발시킬 수 있기 때문에 민영화를 앞두고 주가를 올려야 하는 상황에서 증자발언은 기존 주주의 이탈을 부추기는 요소이다. 우리은행의 민감한 반응에 대해 현재 해외출장 중인 윤창현 위원장은 기자와의 문자 메시지를 통해 귀국 후 공자위원들과 상의 후 입장을 자세히 밝히겠다고 전했다.

◇ 우리은행 vs 공자위원회

우리은행에 반응에 대해서 윤창현 위원장은 억울할 수 있다. 돌발적인 행동이라기엔 평소에도 매각 자체를 목표로 움직이는 것이 아니라 공적 자금 회수라는 명제를 가지고 일관된 입장을 유지했기 때문이다. 윤 위원장은 지난 6월 본지와의 인터뷰에서도 시장에서 우리은행 매각공고에 대한 반응이 커지자 “민영화 관련 내용이 나오는 상태는 맞지만 확정된 것은 아무것도 없다”는 신중한 자세를 보였다. 윤 위원장은 “중요한 것은 진짜 제대로 관심을 가진 진성입찰자이다”며 “우리은행 매각은 예전에도 진행된 적이 있었지만 무산된 사례가 있는 만큼 확정된 것은 없다”라고 입장을 밝혔다. 이번 유상증자 발언도 이러한 맥락에서 최대한 공적 자금 회수를 위한 노력에서 나왔다고 볼 수 있다.
이러한 신중한 자세가 빠른 민영화를 바라는 우리은행 입장에서는 달갑지 않다. 또 이번 유상증자 발언으로 일부 우리은행 직원들이 부수적인 피해를 볼 수 있는 점도 논란을 키우는 요소다. 조합은 직을 걸고 민영화를 책임져야 할 공자위원장이 오히려 발목을 잡는다고 주장하며 다시 한 번 민영화 기회를 놓치면 공자위원장에게 법적 배상을 포함한 책임 소재를 물을 것이라 밝혔다.

이번 논란은 민영화 추진 단계에서 서로 간의 입장 차로 인해 당사자인 우리은행과 공자위가 언제고 다시 충돌할 수 있음을 보여준 한 사례다. 정부는 일단 시장가로 일부 팔고, 지분 매각 후 주가가 오르면 나머지 지분을 팔아 공적자금 원금을 거둬들일 계획이다. 이를 위해서는 과점투자자가 증자와 경영 참여 등을 통해 우리은행의 가치를 올릴 수 있어야 한다는 것이 정부의 계획이다.

우리은행 입장에서는 정부가 원하는 주가 1만 3000원대를 위해 이광구 행장부터 해외 IR 등의 활동으로 전사적으로 노력하고 있는데 윤 위원장의 신중론이 오히려 방해가 된다고 생각할 여지가 있다.

◇ 유상증자에 관한 상반된 입장

우리은행은 6월 28일 자료를 통해 증자를 통한 자본확충은 필요하지 않다고 반론에 나섰다. 자본확충에 대한 논의가 나오는 이유는 최근 우리은행의 자본적정성이 하락추세에 있어 BIS비율 상승을 위해서는 자본확충이 필요하고 이를 위해 우리은행 지분투자자가 유상증자에 참여할 수 있다는 논리 때문이다.

이에 대해 은행은 “현재 BIS비율이 9월 말이면 타행 수준인 14%대까지 오르게 되어 우려할 상황이 아니다”며 “오히려 자체적인 자본확충 계획을 통해 증자 없이도 자본건전성을 개선할 수 있다”고 밝혔다.

그러나 정부 입장에서는 우리은행의 자체적인 노력은 인정하더라도 실제 보여지는 지표를 마냥 무시할 수 없다. 정부가 우리은행에 투입한 공적자금 원금을 회수하려면 주당 약 1만3000원 수준에서 매각이 이뤄져야 한다. 하지만 우리은행의 주가는 1만원 내외에서 횡보하고 있다. 정부가 우리은행 투자자를 찾는 과정에서 증자 참여 여부를 주요 요건으로 삼으려는 것은 매각 이후에도 우리은행의 주가가 올라야 하기 때문이다. 이번 매각 공고를 통해 30% 지분을 처분하더라도 정부에게는 20%의 우리은행 지분이 남는다.

정부 입장에서는 이번 매각뿐만 아니라 그 다음 단계도 고려해야 한다. 단순히 매각을 위해서만 움직인다면 주가에 단기적으로 영향을 줄 수 있는 발언을 자제하는 것이 맞지만 그런 식의 행동은 오히려 장기적으로 신뢰도를 저하시킬 수 있다는 것이 정부의 입장이다. 그렇기에 정부는 우리은행 지분을 매각하면서 가격이나 물량뿐 아니라 향후 우리은행 증자에 참여할지를 매각의 주요 조건으로 삼는 방안을 검토하는 등 다각적으로 접근하고 있는 것이다.

우리은행은 향후 주가하락에 영향을 미칠 이슈에 대해서는 적극적으로 대응한다는 방침이다. 민영화가 구체화 되는 지금, 앞으로도 입장 차이에서 야기된 논란은 계속될 것으로 보인다.



신윤철 기자 raindream@fntimes.com