카드사, 디지털 전환·스테이블코인 시대 대응 시급…‘조달·결제 혁신’ 필요

[한국금융신문 강은영 기자] 국내 카드산업이 간편지급 확산과 고금리 조달 부담이라는 ‘이중 전환기’에 놓인 가운데, 업계가 디지털 경쟁력 강화와 새로운 결제 인프라 확보에 속도를 내야 한다는 목소리가 나왔다.

특히 스테이블코인이 정산 속도를 높이고 수수료를 낮출 수 있는 만큼, 통화주권을 지키면서 글로벌 결제 경쟁력을 확보하기 위한 카드업권의 선제적 대응이 필요하다고 제안했다.

한국신용카드학회는 21일 '생산적 금융으로의 전환: 카드사가 창출하는 가치와 생태계 혁신'을 주제로 KOCAS Conference 2025 세미나를 개최했다. 이날 카드업계 전문가들은 금융산업의 변화 속에서 디지털 역량 강화와 자금조달 효율성 제고 방안 등에 대해 발표했다.
김상봉 한성대학교 경제학과 교수는 통화 주권 차원에서 원화스테이블코인 발행이 필요하며, 카드업권에서 먼저 발행해야 한다고 밝혔다.

그는 "스테이블코인은 단순한 가상자산을 넘어 통화체계와 지급결제 인프라를 바꿀 수 있는 변수"라며 "달러 기반 스테이블코인이 이미 글로벌 채권시장과 결제시장에 영향을 미치고 있는 상황에서, 원화 기반 스테이블코인을 외면하면 통화주권이 훼손될 수 있어 카드업권이 먼저 발행 및 활용하는 모델을 검토해야 한다"고 설명했다.

기존 카드 결제는 가맹점–밴(VAN)–카드 네트워크–발급사 등 복잡한 경로를 거치면서 정산에 시차가 발생하고 1% 안팎의 수수료가 붙지만, 스테이블코인을 활용하면 P2P에 가까운 구조로 정산 속도를 크게 단축할 수 있다고 봤다.

원화 스테이블코인 도입이 통화정책과 금융안정에 미칠 영향에 대한 분석도 제시됐다. 김상봉 교수는 “100% 준비자산(현금·국채)을 전제로 하면 통화량·통화승수에 미치는 영향은 제한적이지만, 결제와 자본이동 속도가 빨라지는 만큼 외환시장 변동성은 커질 수 있다”며 “발행자 인가제, 100% 준비금 의무, 이자 지급 금지 등 핵심 원칙은 글로벌 스탠다드에 맞추되, 우리나라는 카드사·핀테크 등 비은행권이 스테이블코인 인프라를 선도할 수 있도록 자본금·레버리지 규제를 현실화할 필요가 있다”고 제안했다.

이처럼 원화 스테이블코인과 결합하면 새로운 성장기회가 될 수 있다고 봤다. 김상봉 교수는 “국내 카드사는 이미 고도화된 IT·위험관리·결제처리 역량을 갖추고 있어, 원화 스테이블코인을 탑재하면 해외 가맹점·플랫폼과 직접 연결되는 한국형 결제 네트워크를 구축할 수 있다”며 “이는 단순히 새로운 수수료 수익을 넘어, 우리 금융 인프라를 수출하는 형태의 ‘디지털 생산적 금융’이 될 수 있다”고 말했다.

마지막으로 김상봉 교수는 “원화 스테이블코인은 이미 진행 중인 디지털 전환과 지급결제 혁신의 연장선에서 바라봐야 한다”며 “통화주권을 지키면서도 디지털 경제의 성장 과실을 선점하려면, 원화 스테이블코인을 ‘언제 할 것인가’가 아니라 ‘어떻게 안전하게 설계할 것인가’의 문제로 전환해야 한다”고 강조했다.

윤종문 여신금융협회 여신금융연구소 팀장은 디지털화가 본격화되면서 지급결제의 무게중심도 카드사에서 간편지급서비스로 이동하고 있다고 분석했다.

실제 한국은행이 발표한 자료에 따르면, 간편지급·전체지급서비스 비중은 2022년 상반기 21.9%에서 올해 상반기 27.7%로 확대됐다. 같은 기간 간편지급 서비스 핀테크 비중은 66.1%에서 72.3%로 늘었고, 카드사는 33.9%에서 27.7%로 줄었다.

윤종문 팀장은 "환경 변화 속에서 신용카드 범위를 재정의해 신용카드 거래도 가맹점으로 한정된 것을 확대해 새로운 지급흐름에 대응해야 한다"며 "신용카드가 앞으로 더 많은 서비스를 하는 데 있어 장애 요인을 없애는 게 좋을 것 같다"고 말했다.
서지용 상명대학교 경영학부 교수는 카드사들이 수익성 방어를 위해 비용 절감과 카드론 확대 등 자구노력을 해왔지만, 여전채 금리 상승과 규제 강화로 인해 조달·운용 구조 전반이 한계에 직면했다고 진단했다.

카드사가 발행하는 여전채 금리는 AA+ 기준 3대로 기준금리 대비 1%p 이상 높은 수준이며, 올해 3월말 기준 국내 여전채 의존도는 71.5%로 높았다. 올해 상반기 말 기준 7개 카드사 합산 이자비용은 2조3698억원으로 전년 동기 대비 8.1% 증가했다.

서지용 교수는 자금조달 다각화를 통해 조달비용을 절감할 수 있다고 조언했다. 이러한 전략으로 ▲ABS(자산유동화증권) 확대 ▲ESG채권 ▲해외 신디케이트론 활용 등을 제안했다.

ABS는 카드사가 보유한 매출채권을 담보로 해 발행금리가 낮고, 해외 ABS 발행 시 환율 효과로 조달 규모를 확대할 수 있다. ESG채권은 시장 수요가 높아 금리 절감에 도움을 주며, 카드사 평판 관리에 도움을 줄 수 있다고 봤다. 해외 신디케이트론은 여러 글로벌 금융기관이 공동 대출에 참여하는 구조로 금리가 상대적으로 낮고 장기 조달이 가능해 금리 변동성이 큰 현재 시장 환경에 적합하다고 분석했다.

서지용 교수는 "조달 다각화가 단순히 비용 절감이 아닌 카드사의 자산운용 구조를 정상화하는 데 필요하다"며 "안정적인 조달 구조를 만들어야 생산적 금융으로의 전환이 가능하다"고 강조했다.

또 이를 위해 정부 차원의 제도 개선이 필요하다고 제안했다. 구체적으로는 ▲ABS 발행 자격 완화 및 신용평가 예외항목 확대 ▲ESG 채권 세제지원 및 인증요건 개선 ▲해외 신디케이트론 관련 공시·심사 절차 간소화 ▲레버리지 비율의 조건부 완화(LCR 충족 시 활용 폭 확대) 등을 꼽았다.

서지용 교수는 "조달구조가 안정되면 카드사는 단기 고위험 자산에서 벗어나 혁신기업·디지털 인프라·ESG 분야 등 생산적 금융 영역으로 더 많은 자금을 공급할 수 있다"며 "정부가 제도적 뒷받침에 나선다면 카드산업의 건전성 회복과 민간 소비 활성화에도 도움이 될 것"이라고 말했다.



강은영 한국금융신문 기자 eykang@fntimes.com