펀드평가자료를 활용하자

펀드를 둘러싼 시장환경은 가히 숨 쉴 틈을 주지 않고 변화하고 있다. 펀드투자에 대한 투자자들의 관심확대만이 아니라 펀드와 관련된 각종 제도적 변화는 고요한 호수의 제방 둑이 일시에 무너지는 것처럼 격렬하기까지 하다.

이는 투자자들 입장에서 보면 선택의 폭이 그만큼 넓어졌다는 점에서 의미있는 변화라 할 수 있다. 그러나 선택폭의 확대는 또 다른 측면에서는 선택의 고통을 수반하곤 한다. 특히 각 투자대상마다 위험 수준이 다르기 마련이고, 이것은 투자자의 수익에 지대한 영향을 미친다. 어느 유형의 어떤 운용사, 어떤 펀드를 고르는가에 따라 투자 수익은 천차만별이 될 수 있다. 그만큼 펀드 선택에 있어서 더욱 신중해야 함을 의미한다.

그렇다면 투자자는 어떤 정보를 활용해 어떻게 투자해야 할 것인가? 그러한 문제에 해답을 주는 것이 펀드평가이다. 투자자는 펀드평가자료를 통해 펀드의 수익과 위험을 이해하고 자신의 투자성향에 맞는 최적의 펀드를 선택할 수 있다.
여기에 펀드평가회사의 존재 이유가 있다. 펀드평가회사는 전체 시장을 토대로 객관적이고 전문적인 정보를 제공한다. 이전에는 대형판매사의 마케팅이나 홍보를 위주로 그 판매사의 자의적 판단에 따른 평가자료가 일방적으로 투자자에게 제공됐다고 해도 과언은 아니다. 다른 곳에서 정보를 얻을 수 없는 일반투자자의 맹점을 이용하여 자신들에게 유리한 정보만을 과대 포장해 이용했던 것이다.

이와 같은 정보의 비대칭성과 일방향성은 펀드시장의 건전한 확대를 저해하고 결과적으로 투자자의 선택기회를 제한해 왔다. 그러나 펀드평가회사의 등장으로 인해 이제는 투자자들이 자산운용회사의 진정한 운용능력에 대한 정보를 획득할 수 있게 됐다.

그렇다면 펀드평가회사에서 제공하는 평가자료는 어떻게 활용해야 할까? 이를 위해서는 먼저 펀드평가회사의 자료가 갖는 특징을 이해해야 한다.

펀드평가회사가 제공하는 자료의 가장 큰 특징은 비교할 만한 유사한 펀드끼리 분류하고 비교한다는 것이다. 이렇게 비교대상이 되는 펀드끼리 묶는 것을 유형분류라고 한다. 펀드 평가사는 일반적으로 펀드의 위험수준 및 운용스타일에 따라 펀드를 분류한다. 가장 대표적인 것이 주식형 펀드, 채권형 펀드, 부동산펀드 등이다. 그리고 주식형도 주식의 편입비율에 따라 성장형, 안정성장형, 안정형으로 나누게 된다.

이러한 유형분류 후에는 펀드 간에 성과를 비교하게 된다. 예를 들어 대부분의 자산을 주식에 투자하는 펀드인 A펀드가 1년간 20%의 수익을 거뒀다고 하자.
그런데 이 자료만으로 펀드운용이 잘됐는지 못됐는지를 알 수 없다. 이 20%의 수익률을 평가하기 위해서는 다른 무엇과 비교해야 한다. 같은 기간 종합주가지수가 30%상승했다면 20%의 수익률은 만족스러운 수준이 아니다. 만약 주식시장이 10%상승했다 하더라도 동일한 유형의 다른 펀드들이 30%이상의 수익률을 거뒀다면 이 역시 만족스러운 수익률이라 할 수 없다. 결국 A펀드의 성과가 만족스러웠는지의 판단을 할 수 있는 것은 비교를 통해서이다.

펀드평가회사의 자료는 이러한 비교자료만을 제시하는 것은 아니다. 수익률의 또 다른 단면인 펀드의 위험에 많은 무게중심을 두고 있다. 펀드가 어떤 수익률을 거둔 것은 그에 해당하는 위험을 무릅썼기 때문에 가능한 것이다. 즉, A펀드가 1년간 20%의 수익을 거뒀다는 것은 채권보다는 가격변동성이 큰 주식이라는 위험자산에 투자했기 때문이다.

과거의 성과가 좋았는가를 보고자 한다면 수익률만을 보아도 되지만 지금부터 투자해도 괜찮은 펀드인가를 보려면 손실의 위험도 고려해야 한다. 일반적으로 위험이 높은 펀드는 앞으로도 그러한 위험이 지속될 가능성이 높다. 따라서 펀드평가회사는 수익률 외에 손실의 위험을 측정함으로써 펀드투자에 따른 주의를 환기시키는 것이다.

더 나아가 펀드평가자료는 단순히 수익과 위험의 높고 낮음만을 평가하는 것이 아니라 펀드 고유의 특징을 분석해 내기도 한다. 예를 들어 배당주 펀드의 경우 시장 변화가 심하면서 대형주 위주로 상승하는 시장에서는 수익률이 기대치에 못 미치곤 한다.

그러나 수익률의 변동성을 나타낸 위험은 상대적으로 매우 안정적인 모습을 보여준다. 이러한 특징을 밝히고 알려주는 것 역시 펀드평가자료의 주된 역할 중의 하나이다. 투자자는 이러한 자료를 기초로 하여 자신의 나이, 위험성향, 자금성격 등에 맞는 펀드를 선택할 수 있다.

요컨대 펀드는 저마다의 특징이 있다. 투자자는 그 펀드가 나에게 적합한 펀드인가, 펀드의 특징이 제대로 발휘되고 있는가를 판단해야 한다. 이러한 판단은 비교분석을 통해서 가능하다. 또한 시장이 복잡해질수록 투자자는 자신만의 투자원칙을 부화뇌동하지 않으면서 지켜나가는 것이 중요하다.

펀드평가회사는 투자자의 이러한 판단을 위해 다양한 자료를 객관적으로 제공하고 있다. 투자자는 펀드평가자료를 통해 제공되는 다양한 정보를 올바로 활용함으로써 좀더 합리적인 투자를 할 수 있게 될 것이다.



관리자 기자