한화운용·JP모간, 경제전망 세미나 개최…“기술 혁신이 밸류에이션 부담 낮출 것”

[한국금융신문 방의진 기자] 기술 혁신이 생산성과 수익성을 개선해 주식 시장의 높은 밸류에이션 부담을 낮춰줄 것이라는 제언이 나왔다.

제이피모간자산운용은 기술 혁신이 주식 시장의 높은 밸류에이션 부담을 낮출 것으로 내다봤다. 미국 경제는 둔화되고, 성장 모멘텀은 다른 지역으로 분산될 것이라고 전망했다

제이피모간자산운용과 협업을 통해 연금 상품을 운용하는 한화자산운용은 원칙을 지키는 분산투자를 통해 변동성이 컸던 올해 경쟁력 있는 수익률을 기록했다고 밝혔다.
공병희 한화자산운용 전무는 “(제이피모간자산운용과) 작년에도 이어 올해도 이렇게 뜻깊은 자리를 함께 하게 됐다”며 “이 자리는 단순히 내년 금융시장을 전망하는 것이 아니라 고객 자산을 안정적으로 운용하기 위한 설계의 출발점”이라고 말했다.

이날 세미나에서 캐리 크레이그(Kerry Craig) 제이피모간자산운용 글로벌마켓전략가(Global Market Strategist)는 ‘2026년 장기자본시장가정’(2026 Long-Term Capital Market Assumptions, LTCMA)을 발표했다.

LTCMA는 전 세계 100명이 넘는 업계 최고 수준의 포트폴리오 매니저, 리서치 애널리스트, 전략가들의 양적·질적 정보를 결합한 연구 결과물이다. 해당 전망은 19개 기준 통화로 200개 이상의 자산군의 위험과 수익에 대한 전망을 제공한다.

제이피모간자산운용은 기술 혁신이 생산성과 수익성을 개선해 주식 시장의 높은 밸류에이션 부담을 낮춰줄 것으로 전망했다. 글로벌 주식 시장은 지역별로 차별화된 흐름을 보일 것으로 내다봤다.

채권시장은 금리 정상화로 미국채 10년물 수익률이 4.6%로 견고한 수익이 기대된다고 전망했다.
내년 글로벌 경제는 미국 경기 모멘텀 둔화가 예상되는 가운데 모멘텀이 다른 지역으로 분산될 것이라고 분석했다.

미국의 경우 상반기 재정부양과 AI(인공지능) 기반 설비투자 확대에 힘입어 강한 성장 모멘텀이 예상되지만, 하반기 재정효과 약화로 성장이 둔화될 것으로 내다봤다.

박현 한화자산운용 연금솔루션운용팀장은 ‘2025년 한화 LIFEPLUS TDF(타깃데이티드펀드) 성과’를 발표했다. 박 팀장은 “올해 높은 변동성에도 피어(Peer) 대비 개선된 수익률 기록했다”며 “안정적인 장기 성과에 집중하며, 원칙을 지킨 분산투자 결과”라고 설명했다.

한화 LIFEPLUS TDF는 전 빈티지 5년 수익률 상위 3위 이내 성과를 실현했다고 밝혔다. 연초 이후 기준으로는 2025, 2040, 2045 등 3개 빈티지가 수익률 1위를 차지했다.

박 팀장은 “주식과 채권의 상관관계가 코로나 이후 크게 올랐었지만, 점차 하락하고 있다”며 “내년에는 정상화 흐름에 따라 자산배분 효과가 강화될 것”이라고 전망했다.

한편, 한화자산운용은 2018년 제이피모간자산운용코리아가 운용하는 역내펀드를 인수한 바 있다. 두 회사는 현재까지 전략적 협업 관계를 이어오고 있다.

방의진 한국금융신문 기자 qkd0412@fntimes.com