NH투자증권, 손실제한 ETN 4종목 신규상장

[한국금융신문 고영훈 기자] NH투자증권이 손실제한 상장지수증권(ETN) 4종을 신규 상장한다고 27일 밝혔다.

이번 손실제한 ETN은 1만원에 발행되며, 발행 회사의 신용사건이 발생하지 않으면 만기일에 최소 9000~9800원, 최대 1만1000원을 지급하는 상품이다. 4종목 모두 만기는 2018년 4월 12일이며, 기초지수는 코스피200을 사용한다. 상품마다 손익 조건은 차이가 있다.

‘QV K200 C-Sp1804-01(종목코드 550034)’과 ‘QV K200 P-Sp1804-01(550035)’은 각각 만기일에 최저 9800원 최대 1만1000원을 지급하는 ‘콜스프레드’, ‘풋스프레드’ 손익 구조 상품이다. 콜스프레드는 코스피200이 상승하면 수익률이 높아지고, 풋스프레드는 코스피200이 하락하면 수익률이 높아진다. 각각 -2%~+10%, -10%~+2% 구간에서 100% 수익 참여율을 가진다.
코스피200의 상승을 예상하면 콜스프레드, 하락을 예상하면 풋스프레드에 투자하면 된다. 발행회사의 신용사건이 발생하지 않으면 어느 경우에나 만기일에 9천8백원이 지급되므로 손실을 통제하며 거래할 수 있다.

시장이 횡보할 것으로 보는 투자자는 ‘QV K200 Butterfly 1804-01(550036)’과 ‘QV K200 Condor 1804-01(550037)’을 선택할 수 있다. 이들은 소위 ‘버터플라이’, ‘콘도르’라는 옵션 양매도 투자 전략으로하며 만기에 최저 9000원에서 최대 1만1000원을 지급한다. 버터플라이는 만기일에 기초자산이 기준가에 가까울수록 높은 가격으로 결제되고, 콘도르는 기준가의 -5%~+5% 범위에 있을 때 높은 가격으로 결제된다.

NH투자증권 측은 손실제한 ETN의 가장 중요한 특징은 세금이라고 설명했다.

NH투자증권 윤재철 에쿼티파생운용부장은 “손실제한 ETN은 주가 변동에 의한 수익을 비과세로 산정하므로 동일 구조의 ELS 대비 세금 상 우위에 있다”며 “예탁결제원, NICE P&I 등과 함께 가상의 상품으로 계산해본 결과 경우에 따라 ETN에서 수익이 발생해도 세금을 아예 내지 않는 상품이 있었다”고 말했다.

전문가들은 기존의 ELS와 달리 손실제한 ETN은 만기까지 계속 거래가 이루어지는 상품이라는 점을 잘 활용해야 한다고 권한다. 예컨대, 시장이 단기적인 조정을 받았고 추가적인 하락이 제한적이라고 생각될 때 콜스프레드 ETN을 발행 직후보다 할인된 가격으로 추가 매수할 수 있다. 이번에 발행되는 NH투자증권의 손실제한 ETN은 최저 9800원(버터플라이·콘도르 9000원)으로 만기에 결제되므로 최저가에 가깝게 매입함으로써 위험을 관리할 수 있다.

차기현 NH투자증권 IC운용본부장은 “NH투자증권은 국내 최다 ETN 발행사이자 ELS 선도증권사로서 그동안 축적된 상품운용 노하우로 손실제한 ETN시장의 발전을 선도할 것이며 향후 다양한 구조와 기초자산으로 투자자의 수요에 부응할 예정”이라고 밝혔다.



고영훈 기자 gyh@fntimes.com