주식형+자문형 랩 적극배분 장점만 ‘쏙쏙’

최근 자문형 랩상품에 대한 투자자들의 관심이 증대되는 가운데 주목할 만한 신상품이 나왔다.

지난 14일 출시된 동부자산운용의 ‘동부파워초이스증권투자신탁제1호(주식형)’이 바로 그것. 이 상품은 주식형펀드 명가로 평판이 높은 동부자산운용이 엄격한 종목선정기준을 통과해 선정된 소수의 종목에 집중투자하는 하반기 기대작이다. 펀드의 운용구조는 이렇다.

‘동부파워초이스증권투자신탁 제1호[주식]’는 애널리스트가 선정한 종목수에 따라 주식편입비가 결정되는 독특한 운용전략을 구사한다.
실제 동부자산운용 섹터애널리스트들이 선정한 Top Pick종목(최선호 종목)으로 최대 15종목 이내의 포트폴리오를 구성하는 것.

Top Pick종목은 3차에 걸친 종목선정과정을 거쳐 선정되며 종목선정기준 충족여부에 따라 최소 0개에서 최대 15개까지 선정한다. 종목당 균등비중(6.5%수준) 투자를 통해 종목선정 효과 극대화를 추구하는 구조인 셈.

만약 Top Pick종목수가 10종목 미만인 경우에는 Top Pick종목외의 부분은 시가총액 상위종목 중심의 추가 편입과 동시에 해당종목의 개별주식선물을 매도해 최소 주식편입비를 60%이상 유지시키는 전략이다.

즉 동부파워초이스주식펀드는 주식형이면서도 자문형 랩상품과 유사한 적극적인 자산배분과 Top Pick종목에 의한 수익률변동만을 추구하는 것이 가능하단 얘기다.

이 펀드를 운용하는 동부자산운용 투자전략본부 이준혁 팀장은 “일반 주식형펀드가 대체로 시가총액 상위종목 중심으로 운용되고 투자종목도 다수여서 인덱스펀드와 뚜렷한 차별화를 보이지 않았던 상황”이라며 “그러나 동부파워초이스주식펀드는 일반 주식형대비 소수의 종목에 집중투자를 통해 시장대응력을 높힌 것이 특징”이라고 강조했다.
즉 분산효과는 감소되지만 시장대비 초과수익 가능성은 상대적으로 높은 펀드라는 설명인 셈. 또한 15개 이내의 Top Pick종목으로 운용되는 만큼 동부자산운용 애널리스트들의 역량을 더 집중할 예정이다. 실제 자체 전용 모델포트폴리오로 성과를 측정해 본 결과 코스피 대비 초과 성과 여력도 뛰어난 것으로 집계됐다.

지난 7월 7일부터 현재(2010.9.10 종가기준)까지 모델포트폴리오 운용 결과, 동기간 코스피 대비 4.79%의 초과 성적을 연출한 것.

당시 포트폴리오종목은 총 15개로, 주요 초과 수익종목은 SK에너지, 삼성물산, 현대제철, LG상사, 대우조선 해양 등으로 나타났다.

한편 이 펀드는 동부증권과 한국투자증권 전 지점에서 가입이 가능하다.

동부자산운용측은 “ 소수종목에 집중투자하는 펀드가 일반적으로 잘 분산되어 있는 펀드에 비해 높은 수익률을 기대할 수 있지만 수익률 변동성은 보다 확대된다는 점을 잘 이해하는 투자자라면 관심을 가져 볼만한 상품”이라고 전했다.



김경아 기자 kakim@fntimes.com