우리금융, 민영화 지연될 듯

우리금융지주의 내년 3월로 예정된 민영화 계획에 차질이 불가피할 것으로 보인다.

우리금융의 민영화 일환으로 추진중인 정부지분 15%가량의 ADR(주식예탁증권)발행이 정부의 충족조건인 우리금융 주가가 6000원대를 확실히 벗어나지 못하고 있기 때문이다.

20일 정부와 금융계에 따르면 미국의 금리인상 예상과 함께 외국인의 한국증시저평가(코리아 디스카운트) 요인까지 가세해 우리금융의 ADR발행 시점과 매각물량 등을 결정하지 못하고 있다는 것으로 알려졌다.
지난주 종가기준 우리금융 주가는 6650원으로 지난 3월말 황영기닫기황영기기사 모아보기 회장취임 당시 9250원보다 2600원이 빠졌다. 불과 3개월도 채 안돼 시가총액이 7조1733억원에서 5조1570억원으로 2조원이상 사라진 것이다.

정부가 2001년 4월 우리금융 출범시 출자한 10조5000억원을 회수하려면 지금 주식시세의 2배이상 올라야한다는 계산이다.

현재 ADR발행의 선결과제는 우리금융의 주가가 적어도 7000 ~8000원대 이상으로 안전하게 진입하는 것.

그러나 이 또한 여의치가 않은 상황이다.

지난해 3월 중순이후 올 4월까지 13개월간 주식시장이 상승국면을 맞았으나 중국쇼크 이후 조정국면으로 들어간 상태여서 적어도 내년 2월까지는 이러한 기조가 유지된다는 게 증권계의 전망이다.
더욱이 우리금융의 경우 카드부실과 가계 및 중소기업 부실에 따른 대손충당금 부담이 너무 커 획기적인 모멘텀이 없는 한 반등세는 어렵다는 게 증권가 애널리스트들의 공통된 의견이다.

대우증권의 구용옥 애널리스트는 “우리금융 입장에서는 가격을 불문하고 조속히 민영화를 이루는 것이 중요하나 정부는 회수율을 끌어 올리기 위해 높은 가격을 고집할 것” 이라며 “이 경우 우리금융 주가가 높으면 문제가 없겠지만 지금과 같은 상황이라면 올 9월까지 ADR발행을 못할 수도 있어 내년 상반기로 넘어갈 가능성이 높다”고 말했다.

그는 또 “이미 정부가 ADR발행을 한다고 밝힌 만큼 계속해서 연기할 경우 투자가들이 우리금융에 대한 불확실성과 신뢰성 상실로 정부의 민영화 밑그림을 다시 그려야 할 것”이라고 덧붙였다.

정부는 올해 ADR 발행을 위해 미국증권거래위원회(SEC)가 요구하는 2003년도 연결재무제표 작업을 지난해부터 최근까지 끝마치고 발행시기와 가격 물량을 예의주시하고 있다.
하지만 SEC규정상 연간실적 자료인 전년 연결재무제표의 유효시기를 최대 해당년도 9월까지만 사용토록 제한하고 있어 남은 3개월이라는 시간내에 처리해야 하는 부담을 갖고 있다.

이에 따라 공적자금 회수시점인 내년 민영화 일정도 회수율을 높이기 위해선 금융지주회사법 개정 등을 통한 연장 가능성이 조심스럽게 제기되고 있다.

한편 우리금융은 금융지주회사법이 정한 매각시한을 이미 한차례 넘겨 현재 추가 1년 연장된 상태이다.



양창균 기자 yangck@fntimes.com