올 선물시장 안정 성장세 이어갈 듯

통안증권금리선물 등 하반기 거래 활성화



작년 4분기부터 불거진 북핵 및 이라크 사태와 이로 인한 금값의 급등, 여기에 베네수엘라 파업에 따른 불안감이 가미되며 급등하기 시작한 유가 등은 결국 달러 약세라는 결과를 가져왔으며 이 영향으로 내수 및 수출에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상되고 있다.
또한 미국과 국내 모두 향후 기업실적에 대한 불투명한 전망과 낮은 경기회복 기대감 등이 미국 및 국내 증시를 압박하고 있다.

이러한 불확실성은 필연적으로 리스크 관리 필요성을 높일 수밖에 없기 때문에 파생상품의 거래가 증대되는 효과가 수반될 것으로 예상된다.

특히 증시, 주식시장의 부진은 상대적으로 지수선물/지수옵션(코스피, 코스닥)과 채권 및 이를 기초자산으로 하는 국채선물/국채선물옵션 등의 파생상품거래를 활발하게 만들기 때문에 올해 선물시장의 양적인 팽창에 일정 부분 기여할 것으로 판단된다.

신임 대통령이 대내외적으로 기존 정부의 추진 정책중 이어 갈 수 있는 부분은 이어 간다고 밝혔기 때문에 기존에 추진돼 오던 외환파생상품시장의 거래활성화 방안 역시 이어질 것으로 예상된다.

또한 이는 현재 25억달러 수준의 외환현물시장의 활성화와 나아가 달러선물·옵션의 거래활성화도 수반할 것이므로 선물거래소 내 통화상품의 거래 증대를 점쳐볼 수 있으며, 이로 인해 작년과 같은 국채선물로의 거래 편중화 현상은 일정 부분 약화될 것으로 보이나 전반적으로는 거래량 증대로 이어질 것으로 여겨진다.
선물거래소가 국채선물 5년물의 추가 상장을 추진하고 있는 점은 현물채권의 기간 구조와 거의 흡사하게(CD선물(91일), 통안증권금리선물(364일), 국채선물(3년), 국채선물(5년, 예정)) 상품이 구성되어 현물채권 및 이자율스왑 등과 연계된 좀 더 다양한 거래가 가능할 것으로 예상된다.

이처럼 다양한 거래는 곧 거래활성화에 직결된다고 봐도 무방하기 때문에 이 역시 선물시장의 성장에 일조할 요인으로 파악된다.

작년 실시된 시장조성에 의해 성장 초기단계로 진입한 코스닥50 선물의 경우 지수선물과 지수옵션의 선물거래소 이관과 맞물려 더 많은 개인투자자의 관심과 참여가 예상되며 이는 동 상품에 대한 거래량 증가라는 반사이익도 기대해볼 수 있을 것으로 전망된다.

또한 비록 시장조성이 시작된 지 얼마 안 되었지만 현재 실시 중인 통안증권금리선물, 국채선물옵션 등은 코스닥50 선물과 같이 일정궤도에 올라오고 기존 선물과 연계된 다양한 매매전략과 개인투자가 등의 관심 제고 등으로 연결된다면 올 3분기부터는 거래가 좀더 활발해질 수 있을 것으로 보여진다.

결론적으로 올해 선물시장은 상기 언급한 요인들로 인해 작년처럼 안정적인 성장세를 이어갈 가능성이 높다고 판단된다. 보수적으로 볼때 작년도에 비해 10% 정도의 성장세라 가정해도 총거래량 1650여만계약, 일평균 거래량 66000여계약의 성장세를 예상할 수 있고 작년과 비슷한 25 %의 성장세를 감안해도 총거래량 1870만계약, 일평균 거래량 75000여계약의 성장세를 예상할 수 있다.

따라서 올해는 이러한 선물시장의 성장세를 감안하고 이에 대비하는 시장 접근 자세가 필요할 듯 싶다.

손복조 LG선물 사장



관리자 기자