[시장脈을잡아라]주가조정 연장선, 목표 수익률과 보유기간 단기 설정 필요

1/4분기 경제성장률이 당초 한국은행의 예상(4.7%)보다 1%포인트나 높은 5.7%로 발표되어 우리 경제가 본격적인 상승국면에 진입하고 있음을 확인시켜 주었다. 특히 그동안 마이너스권에 있던 설비투자와 수출도 각각 전년동기비 3.2%, 2.6% 증가세를 기록했다는 점은 매우 고무적이다.

이처럼 우리경기의 회복속도가 빠르게 나타나고 있다는 점은, 기대와 현실의 거리감을 좁힐 수 있는 요인이라는 측면에서 긍정적이다. 하지만 그 이면에는, 과연 앞으로의 성장 속도 역시 1분기와 같이 기대 이상으로 발표될 수 있을 것인가 하는 또 다른 부담도 상존하고 있다.

이와 관련해 최근 진행되고 있는 환율의 가파른 하락세는 수출회복 모멘텀이 지연될 수 있다는 리스크를 내포하고 있다. 그리고 IT부문의 수출이 본격적으로 늘어나지 않고 있다는 점에서 전체 수출의 폭발적인 증가를 기대하기는 여전히 어려움이 따른다.
한편 미국증시가 뚜렷한 방향성을 설정하지 못하고 있다는 점도 우리시장의 운신의 폭을 좁힐 수 있는 요인이다. 외국인의 매도가 진정되는 모습이지만, 그렇다고 강력한 매수주체로 반전되기에도 걸림돌이 될 수 있기 때문이다. 결국 당분간 주식시장은 4, 5월 주가조정의 연장선에서 이해하는 것이 타당하다. 목표수익률과 보유기간을 짧게 가져가고, 철저하게 기술적으로 대응해야 한다는 판단이다.



<대우증권 투자분석부 김 성 주 연구위원>



관리자 기자