쿠팡, 올해 누적적자·순손실 각각 2조 육박…김범석 “성장 모멘텀은 지속”

[한국금융신문 박슬기 기자] 쿠팡이 지난해 개인정보 유출 사태에 따른 보상쿠폰과 과징금에 이어 올해 7월 발생한 인천 물류센터 화재 여파까지 겹치면서 수익성에 타격을 입었다. 올해 3분기까지 누적 영업손실과 당기순손실은 각각 2조 원에 육박한다. 이는 2023년부터 2025년까지 3년간 거둔 영업이익 합계 1조8987억 원에 맞먹는 규모다. 3년간 쌓아 올린 영업이익을 불과 9개월 만에 대부분 잃은 셈이다. 그럼에도 김범석닫기김범석기사 모아보기 쿠팡Inc 의장은 이번 분기에도 강력한 성장 모멘텀이 이어지고 있다며 향후 성장 가능성에 대한 자신감을 드러냈다.

4일(한국시간) 쿠팡Inc가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 3분기 연결실적 보고서에 따르면 쿠팡Inc의 3분기 매출액은 14조 2209억 원(99억6200만 달러)로 전년 같은 기간 12조8455억 원(92억6700만 달러)보다 7% 늘었다.

이런 외형 성장에도 수익성은 대폭 악화됐다. 같은 기간 영업손실은 6423억 원(4억5000만 달러)으로 적자전환했다. 올해 1분기 3545억 원, 2분기 8350억 원에 이어 3개 분기 연속 영업손실을 냈다.
3분기 당기순손실 역시 7151억 원(5억1000만 달러)로 적자전환했다. 올해 영업손실 1분기 3897억 원, 2분기 8560억 원으로 3분기 연속 적자를 기록했다.

이에 따라 올해 3분기까지 누적 영업손실은 1조8318억 원, 누적 당기순손실은 1조9608억 원으로 집계됐다. 누적 영업손실은 2023년부터 2025년까지 3년간 기록한 영업이익 합계의 약 96.5%에 달한다. 당기순손실은 같은 기간 영업이익 합계를 넘어섰다.

개인정보 유출·물류센터 화재 직격탄…3년치 영업이익 잠식

‘계획된 적자’를 이어오다 2023년 처음으로 연간흑자를 달성한 쿠팡이 3년 만에 다시 적자 행진을 이어가고 있다. 쿠팡Inc는 2023년 6174억 원, 2024년 6023억 원, 2025년 6790억 원의 영업이익을 기록했다. 3개년 합산 영업이익은 1조8987억 원으로, 올해 9개월간 발생한 영업손실과 불과 669억 원 차이다. 특히 창립 이후 역대 최대 연간 영업적자를 낸 2021년 1조 7088억 원을 넘어선 규모다.

수익성 악화의 배경에는 지난해 말 발생한 개인정보 유출 사고와 올해 7월 인천 물류센터 화재 탓이다. 쿠팡은 올해 1, 2분기 개인정보 유출에 따른 고객 보상과 과징금, 고객 재유치 비용 등으로 수익성에 타격을 입었다. 여기에 3분기에는 물류센터 화재가 손실로 반영되면서 적자가 이어졌다.

쿠팡Inc는 3분기 수익성 악화에 대해 “인천 물류센터 화재 손실비용(2억4800만달러·약 3540억원)이 반영됐다”고 설명했다.
다만 화재 손실비용을 제외한 3분기 영업손실과 당기순손실은 각각 2883억 원(2억200만달러), 4582억 원(3억2100만달러)로 나타났다. 화재에 따른 일회성 비용을 제외하더라도 영업적자인 점은 눈여겨볼만 하다.

실제로 쿠팡의 핵심 사업인 프로덕트 커머스 부문에서도 수익성 저하가 나타났다. 3분기 프로덕트 커머스 매출은 11조9540억 원으로 전년 동기 대비 고정환율 기준 8% 증가했지만, 조정 상각전영업이익(EBITDA)은 약 5495억 원으로 전년 동기보다 45% 감소했다. 조정 EBITDA 마진율도 4.6%로 전년 동기 대비 4.2%포인트 하락했다.

개인정보 유출 사태 이후 일부 고객의 이탈과 수요 회복 지연이 수익성에 영향을 미쳤다는 게 쿠팡 측의 설명이다. 고객 복귀를 유도하기 위한 마케팅 및 프로모션 비용이 늘어난 데다, 사고 이전 수요를 기준으로 구축한 물류 설비의 고정비 부담이 이어지고 있다는 것이다. 물동량 감소에 따른 공급망 운영 효율성 저하도 수익성을 압박한 요인으로 꼽았다.

거랍 아난드 쿠팡Inc 최고재무책임자(CFO)는 3분기 실적 발표에서 프로덕트 커머스 부문의 수익성 저하에 대해 “공급망 차질과 고객 수 및 관련 지출 회복세를 지원하기 위해 집행한 높은 수준의 프로모션 비용에 기인한다”고 설명했다.

김 의장 역시 공급망 차질과 고정비 부담, 고객 복귀를 위한 마케팅 투자 확대 등을 수익성 악화 요인으로 지목했다. 그는 “이 요인들 중 어느 것도 구조적 문제라고 보지 않는다”며 “내년에 프로덕트 커머스 마진이 사고 이전 수준에 근접하게 회복될 것이라는 확신에는 변함이 없다”고 강조했다.

김범석 “성장 모멘텀 지속…와우 회원 늘어나”

수익성이 악화된 가운데서도 김범석 의장은 성장성에 대한 자신감을 내비쳤다. 김 의장은 “연결 매출은 고정 환율 기준 11% 성장에 제시했던 가이던스를 초과 달성했다”며 “올해 추석 연휴 시점이 불리하게 작용했음에도 2분기보다 확대된 성장세를 보였다”고 말했다.

이어 “프로덕트 커머스 부문은 고정환율 기준 8% 성장, 연휴 시점 차이로 인한 영향을 조정한 기준으로는 약 9% 성장하여 2분기 대비 성장세가 가속화됐다”고 설명했다.

특히 그는 와우 멤버십의 견조한 성장세에 주목했다. 구체적인 멤버십 회원수 규모는 밝히진 않았지만 기존 회원 복귀와 신규 회원 유입으로 순증 규모가 과거 수준을 상회했다는 게 김 의장의 설명이다.

또 김 의장은 로켓배송 등 프로덕트 커머스 관련해서도 “내년 중반 회복을 목표로 계획대로 순항 중이며 본질적인 고객 행동 패턴은 여전히 견조하다”며 “그동안의 영향이 반영된 기간을 지나면 성장률과 마진 모두 과거 수준으로 회복할 것으로 예상한다”고 말했다.

다만 그는 “개인정보 사고 이후 이탈했다가 아직 복귀하지 않은 소수 고객 집단의 영향이 남았다는 점”을 아쉬운 점으로 짚었다. 그러면서도 “이탈하지 않았던 회원 역시 기록적인 수준의 지출 규모를 보이고 있고, 사고 이전과 다름없는 빠른 속도로 구매를 늘리고 있다. 시장 내 쿠팡 경쟁력과 서비스, 가격, 상품군에 거쳐 고객 가치 제안의 저력을 입증하는 명확한 지표”라고 강조했다.

향후 성장세에 대한 자신감도 내비쳤다. 김 의장은 ‘구매 가능 상품군’에 가장 집중하고 있고, 이것이 핵심 동력이라고 밝혔다. 그는 “이번 분기 로켓배송 상품 품목은 두 자릿수 증가세를 기록했다”며 “고객에게 필요한 상품을 최저 가격과 최상의 배송 서비스로 폭넓게 제공하는 것이야말로 장기적인 복리 성장을 만드는 가장 확실한 방법”이라고 말했다.

김 의장은 “이 같은 선순환 구조의 힘을 보여주는 예시가 로켓프레시”라며 “3분기 로켓프레시 취급 물량은 프로덕트 커머스 전체 성장 속도보다 두 배 이상 빠르게 증가했다”고 밝혔다. 그는 “전국 어디서나 업계 최고 수준의 신선 식품을 최저 가격에 새벽 또는 당일 무료 배송으로 제공하기 위해 수년간 지속해 온 투자의 결실”이라며 앞으로 충분한 성장 여력이 남아있다고 강조했다.

이를 위해 쿠팡은 풀필먼트와 물류 네트워크 전반의 프로세스를 개선했다. 올해 3분기 포장 공정에 수작업 스캔을 대체하기 위해 AI카메라를 도입했고, 주문별로 최적의 포장 크기를 자동 조절해 맞춤 포장을 수행하는 오토베거를 연계해 작업 시간과 포장재 낭비를 모두 줄였다.

쿠팡Inc는 4분기에도 성장세가 이어질 것으로 전망했다. 아난드 CFO는 4분기 연결 매출이 고정환율 기준 전년 동기 대비 13~14% 증가할 것으로 예상했다. 이는 프로덕트 커머스 부문의 회복세가 지속될 것이라는 전망을 반영한 수치다.

수익성 역시 개선될 것으로 내다봤다. 아난드 CFO는 4분기 연결 조정 상각전영업이익(EBITDA) 마진율이 3분기보다 0.5~1.5%포인트 상승할 것으로 예상했다. 고객 복귀에 따른 물동량 회복과 마케팅 비용 감소 등이 수익성 개선에 기여할 것이라는 설명이다.

다만 올해 3분기까지 누적 영업손실이 1조8318억 원에 달하는 만큼 4분기 실적이 연간 적자 규모를 얼마나 줄일 수 있을지가 관건이다. 특히 개인정보 유출 사태 이후 고객 수요 회복이 실제 수익성 개선으로 이어질 수 있을지 주목된다.

박슬기 한국금융신문 기자 seulgi@fntimes.com