NH투자증권 "스튜디오드래곤, 올해 사상 최대 라인업에 주목"

[한국금융신문 심예린 기자] NH투자증권이 11일 스튜디오드래곤에 대해 아쉬운 실적보다 준비된 라인업에 집중해야할 때라며 투자의견 매수(Buy)와 목표주가 13만원을 제시했다.

스튜디오드래곤은 지난해 4분기 연결기준 매출 전년 대비 7% 오른 1479억원, 영업이익은 전년보다 38% 상승한 63억원을 기록했다.

이화정 NH투자증권 연구원은 "티빙 오리지널 ‘유미의 세포들’과 ‘해피니스’ 및 텐트폴 ‘불가살’, ‘지리산’ 등을 포함한 10편이 방영됐으나 글로벌 동시 방영이 진행된 불가살(넷플릭스)과 ‘배드앤크레이지(iQIYI)’의 경우 절반의 회차만이 4분기에 반영됨에 따라 글로벌 판매 매출은 비교적 부진했다"라면서 "텐트폴 지리산의 판매 수익(50억원)의 반영 시점이 1분기로 지연된 점이 어닝 쇼크의 주요 원인"이라고 분석했다.
스튜디오드래곤은 올해 32편의 라인업을 공개할 계획으로, 사상 최대 규모다. 이 중 7편이 글로벌OTT 오리지널로 예상된다.
이 연구원은 "오는 25일 넷플릭스를 통해 공개될 ‘소년심판’을 시작으로, ‘셀러브리티’, ‘도적’, ‘늙은 형사’, ‘스위트홈S2’ 등이 글로벌OTT 오리지널 시리즈로 공개될 것"이라며 "플랫폼은 넷플릭스는 물론 디즈니+, 애플TV+ 등 다양할 것"이라고 말했다.

뿐만 아니라 이 연구원은 개별 작품 당 수익성 역시 유의미한 상승세 지속할 것으로 내다봤다. 그는 "작년 글로벌OTT 오리지널 라인업 부족으로 겪었던 아쉬움이 비로소 해소되는 국면에 진입할 것"이라고 판단했다.

또한, 이 연구원은 K콘텐츠의 현지화를 통한 사업 확장이 스튜디오드래곤의 성장동력이라고 분석했다. 그는 "최근 글로벌OTT의 아시아 진출, K-콘텐츠의 글로벌 인지도 상승으로 산업 환경 우호적"이라면서 "스튜디오드래곤은 국내 최대 K-콘텐츠 제작사로 ‘스위트홈’, ‘빈센조’, ‘갯마을차차차’ 등 다양한 장르에서의 글로벌 흥행 레퍼런스 보유 중인 만큼, 글로벌 콘텐츠 판매 매출 성장세 지속될 전망"이라고 말했다.

아울러 스튜디오드래곤은 헐리우드 드라마 제작 등 현지 콘텐츠를 직접 제작하고 현지 드라마의 직접 기획 및 제작, 유통 등 스튜디오 모델 현지화에 힘쓰고 이다. 이 연구원은 "스튜디오드래곤은 K콘텐츠의 현지화에 방점을 두고 사업 확장을 꾀하고 있는 만큼, 중장기적 성장 동력도 풍부하다"고 판단했다.

심예린 기자 yr0403@fntimes.com