CRV 통한 워크아웃기업 지원 ‘進退兩難’

장기 주가전망 어두워 외국인 투자기피



지난 14일 진도 채권단이 전체 채권금융기관 협의회를 열어 진도에 대한 워크아웃을 중단키로 결의했고 이에 따라 CRV 설립을 통한 컨테이너 부문 매각과 이자유예 방안도 무산됐다.
금융계와 채권단은 다른 워크아웃 기업들에 대한 CRV 설립도 힘들다는 중론이다. 하반기 이후에도 주가가 현재보다 크게 높아질 것으로 전망하기 어려워 외국 투자가가 CRV에 투자할 가능성이 낮기 때문이다. 또한 ‘채권금융기관협약’을 체결했지만 채권기관 스스로 상충된 이해관계를 개선하기란 구조적으로 힘들다는 지적이다.

17일 금융계에 따르면 워크아웃기업에 대한 지속적이고 체계적인 지원을 위해 채권기관들이 준비하고 있는 CRV 설립이 실현되기가 어려울 전망이다.

워크아웃기업 주채권은행들은 효율적인 자금 지원과 지속적이고 체계적인 경영관리를 위해 CRV 설립에 관한 ‘채권금융기관협약’까지 체결했지만 얽히고 설킨 채권기관의 이해관계를 조정하기에는 역부족이라는 지적이다.

무엇보다 워크아웃기업의 대부분은 이른바 사양산업으로 분류되는 섬유, 건설 등으로 외국 투자기관이 적극적인 투자를 꺼리고 있다는 점이 가장 큰 문제다. 참여의사를 밝힌 투자기관의 경우에도 존속가치는 물론 청산가치에도 미치지 못하는 투자금액으로 CRV에 참여할 것을 요구하고 있어서 CRV를 설립해도 실익이 없다는 것이다.

상승 여력이 부족한 주식시장 상황도 외국인 투자기관이 투자를 꺼리는 원인이다. CRV를 통한 투자와 수익의 확보를 위해서는 단기간에 걸친 주가 상승이 뒷받침 돼야 하는데 현재로서는 주가가 크게 상승할 가능성이 별로 없다는 게 외국인 투자자의 입장이다.
그렇다고 워크아웃기업의 부실채권 정리를 매각에 치중할 수도 없는 상황이다. 은행들이 자산클린화를 최우선 과제로 선정해 올초부터 자산관리공사에 채권을 대량 매각하고 있어 매입률이 크게 낮아졌기 때문이다. 자산관리공사도 기금의 한계로 현재의 매입량을 계속 유지한다는 보장도 없다.

워크아웃기업이 법정관리나 청산 등 극한 상황에 처한다면 무수익여신 증가에 따른 추가 충당금적립도 적지 않은 부담이다.



박준식 기자 impark@fntimes.com