장단기 금리 격차 여전히 높다

지난 2월 한국은행의 콜금리 인상조치에도 불구하고 장단기 금리 격차가 좀처럼 줄어들지 않고 있다.

시장에서는 총선이 끝남에 따라 통화정책이 긴축기조로 돌아서 금리가 상승할 것으로 보는 분위기가 확산되고 있어 장단기 금리 격차는 더 벌어질 전망이다.

17일 한국은행에 따르면 3년만기 회사채 수익률과 하루짜리 콜금리와의 격차는 올 1월말 5.38%포인트에서 2월말 4.88%포인트로 떨어졌다가 3월말에는 5.08%포인트로 다시 확대됐다.
지난주말에도 회사채 금리는 연 10%, 콜금리는 4.99%로 장단기금리 차이가 5.01%포인트에 달하는 등 장단기 금리 격차가 여전히 높은 수준을 유지하고 있다.

지난해 7월 대우사태가 터지기 이전 만 해도 장단기 금리 격차는 3%포인트 안팎에 불과해 최근의 4∼5%포인트 격차는 정상궤도를 벗어난 매우 이례적인 현상이다.

한은은 2월초 콜금리를 0.25%포인트 인상하면서 장단기 금리 격차가 해소될 것이라고 밝혔지만 그 격차가 쉽게 좁혀지지 않고 시중자금의 단기화현상도 크게 개선되지 않고 있다.

한은 관계자는 이에 대해 `경기상승, 고유가, 임금상승 등으로 시장참가자들 사이에 금리상승 기대가 사라지지 않고 있기 때문`이라고 말했다.

LG경제연구원도 경기회복세가 가파르게 진행되면서 투자자 사이에서 인플레이션 발생에 대한 우려가 강하게 형성되고 있기때문이라고 분석했다.
앞으로 금리가 오를 것으로 예상하는 투자자들이 금리 상승(채권값 하락)으로 손실을 볼 수 있는 장기채권 투자를 피하고 단기금융자산을 선호하고 있다는 얘기다.

LG경제연구원은 이에 따라 당국이 경기속도 조절과 인플레이션 예방에 정책적 관심을 기울여야 할 것이라고 지적했다.



관리자 기자