[코멘트] 카카오뱅크, 폭발적 성장세와 독보적 확장성 - 흥국證

[한국금융신문 장태민 기자] ■ 폭발적인 성장세

카카오뱅크(KakaoBank)는 예금(입출금 및 적금 등), 대출(신용대출, 전월세 보증금 대출 등), 금융 플랫폼 서비스(제휴 서비스 등)의 온라인(모바일) 전문 금융(은행) 플랫폼임. 카카오(KS:035720)의 계열 회사로 상장 후 지분율은 27.3% 예정. '16년 설립된 이후 폭발적인 성장세를 지속하며, '21년 3월 기준 MAU 1,335만명을 기록 국내 금융 앱 중 1위를 기록하는 대표 금융 플랫폼으로 위상이 높아짐.(국내 전체 앱 중 14위로 MAU 1위는 카카오톡 4,170만명)

100% 모바일 앱 기반 혁신적인 UI/UX를 통해 은행 상품의 지속적인 디지털 혁신으로 상품 경쟁력 강화 및 잠재 시장 규모 확대 중.

'17년 기준 누적 고객 100만명에서 '21년 3월 기준 1,635만명으로 급성장하였고, 모바일뱅킹 이체건수 점유율은 '17년 3%→ '20년 17%로 확대됨. 또한 '17년 총 대출잔액 5조원(고신용대출 4.1조원)은 '20년 20조원(고신용 대출 13.9조원)으로 확대되며, 영업수익은 '17년 689억원에서 '20년 8,042억원으로 증가하였고, '19년 영업흑자 전환과 함께 수익성 확대 중.

공모희망가액은 33,000~39,000원, 예상 시가총액은 156,783~185,289억원. 공모금액은 21,599~25,526억원 예상. 공모자금은 자본 적정성 확보(자기자본 확충), 우수 인력 확보, 소비자 편익 증대 등에 사용할 예정임.

■ 독보적인 확장성

모바일 전용 금융 플랫폼의 혁신을 기반으로 시현했던 폭발적인 성장세와 함께 독보적인 확장성에 주목해야 함. 기존 주요서비스 개인대출(비상금대출, 신용대출)과 전월세 보증금 대출에 중신용대출, 주택담보대출, 개인사업자, 오토론 등 상품 확대 출시 예정.

또한 자체적인 오리지널 금융 콘텐츠 개발 역량과 고객 맞춤형 상품 출시를 통해 기존 금융 플랫폼과의 차별성을 더욱 확대할 전망임. 증권사, 대출기관, 신용카드 등의 제휴 플랫폼은 펀드/보험, IRP, 외환, 투자상품 등 확장 잠재력이 높고, 마이데이터 서비스, 해외시장 진출, B2B 솔루션 등 미래 성장동력 측면에서도 ‘카카오’이기에 성공적인 확장 가능성이 높다고 판단함.

'21년 (상장 후)자본총계 기준 공모희망가는 PBR 3.4~4.0배 수준 예상.
(최종경 흥국증권 연구원)