한은 금통위, 기준금리 연 3%로 연속 인상…성장세 속 물가 우려 선제대응(종합)

[한국금융신문 정선은 기자] 한국은행 금융통화위원회는 27일 열린 2026년 8월 통화정책방향 회의에서 기준금리를 연 2.75%에서 연 3.00%로 0.25%p(포인트) 인상했다.

이번 금리인상은 긴축에 진입한 지난 7월에 이은 2회 연속 '백 투 백(back to back)' 인상이다.

이날 금통위는 권민수 부총재가 당연직 금통위원으로 데뷔해 7인 체제로 가동됐다.
금리인상 결정에 대해 금통위원 6명이 찬성했고, 황건일 위원은 기준금리를 2.75%로 유지하는 게 바람직하다고 소수의견을 냈다.

반도체 수출 등 호조…"물가, 상당기간 목표 상회 전망"

인상과 동결 전망이 팽팽했던 상황인 만큼 이번 금통위 금리 결정은 전면적인 예상 부합은 아니라고 볼 수 있다.

금융투자협회는 지난 8월 13~19일 실시한 채권보유 및 운용관련 종사자 대상 설문 결과 49개 기관 100명이 응답했고, 응답자의 79%는 이달 한은 금통위가 기준금리를 동결할 것이라고 전망했고, 20%는 금리 인상을 전망한 바 있다.

예상보다 강한 성장세, 이에 따른 물가 우려 등이 우세하게 반영된 것으로 풀이된다.

앞서 한은이 발표한 올해 2분기 실질국내총생산(GDP) 속보치는 직전 분기 대비 0.6% 증가했다. 반도체 수출 호조 등에 힘입은 것으로 풀이된다.
이날 한은은 수정경제 전망에서 올해 성장률 전망치를 3.3%로 직전 전망치(2.6%)보다 무려 0.7%p나 상향했다. 내년 성장률 전망치도 2.9%까지 직전(2.1%)보다 0.8%p나 높였다.
중동사태 지속 등 물가 상방 압력, 불확실성 등도 고려된 것으로 풀이된다.

국가데이터처 발표에 따르면, 지난 7월 소비자물가는 전년 동기보다 2.8% 상승했다. 앞서 3%대에서 2%대로 내려온 수치지만, 한은의 물가안정 목표인 2.0%를 아직 훨씬 웃돈다. 수요 측 인플레이션 압력도 주효했다.

특히, 성장률 전망치가 상향된 것은 금리 인상을 지지하는 요인이 됐다. 한은은 이날 올해와 내년 소비자물가 상승률 전망치를 각각 2.7%, 2.3%로 기존 전망을 유지했다.

이날 금통위의 금리 인상 결정에 따라 한국과 미국(연 3.50~3.75%) 간 금리 격차는 최대 0.75%p로 축소됐다. 원/달러 환율이 앞서 1500원대에서 최근 1300원대 후반까지 내려온 가운데, 금리 인상이 원화 강세를 더욱 뒷받침할 수도 있다.

다만, 금리가 연속 인상되면서 가계부채 상환 부담은 높아졌다.

이날 한은 금통위는 8월 통화정책방향 결정문에서 "국내경제는 수출 호조와 내수 회복에 힘입어 예상보다 높은 성장세를 이어가는 가운데 물가상승률은 상당기간 목표수준을 상회할 것으로 전망된다"며 "이러한 상황에서는 선제적 대응을 통해 물가 오름세의 확산을 방지하는 것이 중요하고 금융안정 리스크에도 계속 유의할 필요가 있는 만큼 기준금리를 0.25%p 인상하는 것이 적절하다고 판단했다"고 밝혔다.

'백 투 백 인상' 단행…최종금리 촉각

2회 연속 금리인상이 단행된 가운데, 향후 추가 긴축 속도에 관심이 모인다.

이날 한은이 공개한 '금통위원의 6개월 후 조건부 기준금리 전망'에 따르면, 금통위원들이 제시한 21개 점 가운데 연 3.25%에 찍힌 점이 10개로 가장 많았다. 연 3.50%에도 6개가 찍혔다. 현재의 연 3.00%에도 5개가 체크됐다.

지난 5월 전망치에서 3.00%가 가장 많았던 것과 비교하면, 긴축 전망이 강화된 것으로 풀이된다.

긴축 사이클의 최종금리(Terminal Rate)에 대한 관심이 높다. 이날 금통위 이후 올해 남은 회의는 10월 22일, 11월 26일이다. 금리 인상 효과 점검 등에 따라 올해 또는 내년 초 인상 시기가 결정될 것이라는 전망이 나온다.

금통위는 8월 통방문에서 향후 금리 결정 관련 "향후 통화정책은 물가·경기 흐름 및 금융안정 상황을 면밀히 점검하면서 추가 인상의 시기와 속도 등을 결정해 나갈 것"이라고 밝혔다.

정선은 한국금융신문 기자 bravebambi@fntimes.com