새해 첫 한은 금통위, 기준금리 3.5%로 인상 '베이비스텝'…물가 대응(상보)

[한국금융신문 정선은 기자] 한국은행 금융통화위원회는 13일 2023년 1월 통화정책방향 결정 회의에서 기준금리를 연 3.5%로 인상하기로 결정했다.

이는 기존 기준금리(3.25%)보다 25bp(1bp=0.01%p), 즉 0.25%p 높인 것이다.

금통위는 2022년 10월 빅스텝(0.5%p 금리인상)을 단행하며 기준금리 3% 시대로 진입하고 작년 마지막 11월 금통위에서 보폭을 좁힌 금리인상에 이어, 새해 2023년 첫 금통위에서 '베이비스텝(0.25%p 금리인상)'으로 통화긴축을 지속했다.
이번 금리인상은 한은 금통위의 사상 첫 일곱 차례 연속 금리인상 기록이다.

이번 기준금리 인상 결정은 시장 예상에 부합하는 것으로, 높은 물가에 한은의 책무인 물가안정을 고려한 금리 인상 기조를 이어갔다.

통계청에 따르면, 2022년 12월 소비자물가지수는 109.28(2020=100)로 전년 동월 대비 5.0% 상승했다. 8개월째 5%대 고물가가 지속되고 있다.

한-미(韓·美) 금리 격차도 고려요소로 풀이된다.

앞서 미국 연준(Fed)은 4회 연속 '자이언트스텝(0.75%p 금리인상)'에 이어 지난 2022년 12월 FOMC(연방공개시장위원회)에서 '빅스텝(0.5%p 금리인상)'을 단행했다. 연방기금금리(FFR) 밴드는 4.25~4.50%로 높아졌다. 일부 속도도절이 있었으나 한국 기준금리 격차가 상단 기준 1.25%p나 높았기 때문이다.
앞서 2022년 11월 한은 금통위 의사록에 따르면 한 금통위원은 "물가상승률의 기조적 변화가 확인된 이후에는 디스인플레이션 속도와 경기 상황을 참고하면서 지금보다 실물경제와 금융안정 부문에 대한 가중치를 높이는 방향으로 통화정책을 운용할 필요가 있다고 판단한다"며 물가에서 경기로의 키워드 이동에 힘을 싣기도 했다.

다만 이번 금통위 결정은 경기둔화가 우려 요소이기는 하지만 아직 물가가 중요하다는 신호로도 풀이할 수 있다.

또 고공행진 하던 원/달러 환율이 1240원대까지 떨어진 점은 금리인상 속도 부담을 낮추게 하는 요소가 된 것으로 풀이된다.

'베이비스텝'은 대다수 채권전문가 예상에도 부합했다. 금융투자협회의 2023년 1월 2~5일 기준 채권 보유·운용 관련 종사자 대상 설문조사에서 응답자 100명 중 67%는 1월 금통위에서 기준금리 0.25%p 인상을 전망했다.
이번 금통위는 이른바 최종금리(terminal rate) 수준이 최대 키워드다.

이창용닫기이창용기사 모아보기 한은 총재는 직전(2022년 11월) 금통위 후 기자간담회에서 의장을 제외하고 '최종금리 3.5% 3명, 3.25% 멈추는 게 1명, 3.5~3.75%로 올라갈 가능성 열어두는 게 바람직 2명'이라는 일종의 점도표(dot plot)를 공개한 바 있는데, 이번 '베이비 스텝'으로 다수 예상 수준에 도달했다.

금통위 회의 직후 이창용 총재 기자간담회가 예정돼 있는데 최종금리 수준 등과 관련 포워드가이던스(사전예고 지침)를 제시할 지 주목된다. 동결 소수의견 여부 등도 확인이 필요하다.

다만 급격한 '작별 인사'보다 여지를 열어두는 스탠스를 유지할 것이라는 전망이 우세한 편이다.

1월 금통위가 기준금리를 0.25%p 올리면서 한국(3.5%)과 미국(4.25~4.50%)의 기준금리 격차는 일단 상단 기준 1%p로 좁혀졌다.

다만 가깝게 현지시각 오는 1월 31일~2월 1일 미국 연준(Fed)의 FOMC가 예정돼 있고, 추가 금리 인상 가능성이 점쳐지고 있는 점은 고려 요소다. 미국 기준금리가 우리 기준금리보다 큰 폭 웃도는 상태를 오래둘 경우 외국인 투자자금 유출 우려를 높여 원화가치 하방 압력이 될 수 있고, 특히 원화 약세는 수입물가를 끌어올려 인플레이션 국면을 악화시킬 수 있다는 딜레마가 있다.

정선은 기자 bravebambi@fntimes.com