[크레딧] 신용등급 AA- 한화솔루션, 高효율 태양광 투자로 실적 반등 기대

[한국금융신문 서효문 기자] 신용등급 AA-를 받은 한화솔루션(대표이사 김동관닫기김동관기사 모아보기 등)이 오늘(24일) 2750억 원의 ESG채권 청약을 진행한다. 이번 청약으로 모집된 금액은 내년까지 태양광 사업 고효율화에 사용된다.

24일 관련 업계에 따르면 이날 진행하는 ESG 채권 청약은 회사채 활황과 함께 수용예측에서 높은 경쟁률로 무난히 마감될 것으로 예상된다. 신용평가업계 한 관계자는 “한화솔루션은 당초 1500억 원의 ESG 채권을 모집할 계획”이라며 “그러나 지난주 실시한 수요예측에서 4.23 대 1의 경쟁률(1500억 원 모집에 6350억 원 주문)을 기록하는 등 높은 관심을 받아 2750억 원까지 모집 규모를 확대했다”고 설명했다.

모집되는 2750억 원은 한화솔루션의 큐셀부문 진천공장 태양광 생산라인 전환에 그대로 사용된다. 한화솔루션은 올해 1824억 원. 내년 1012억 원의 투자를 통해 태양광 업계 차세대 기술로 꼽히는 TOPCon(전하선택형 태양전지 : Tunnel Oxide Passivated Contact) 모듈 기술을 적용한다. 해당 모듈은 현재 글로벌 태양광 전지 모듈의 70%를 차지하는 ‘PERC(Passivated Emitter and Rear Cell)’ 대비 효율성이 높다. PERC 모듈과 제작 공정이 유사해 호환성이 높으며 상대적으로 제작 공정이 단순화해 양산화가 쉽기 때문. 셀 후면을 활용한 기법으로 전력을 발생시키는 방법은 동일하지만, 광전효율이 PERC 대비 약 25% 높다. 이런 점을 바탕으로 PERC 모듈을 대체할 차세대 태양광 기술로 꼽힌다.


신용평가업계에서는 이번 ESG 채권 청약에 기인한 태양광 설비 고효율화, 원자재 공급 차질 개선 등으로 지난해 부진했던 실적이 올해 반등할 수 있다고 보고 있다. 한화솔루션 태양광 부문은 지난해 3분기 2335억 원의 누적 영업적자를 기록했다. 2019년(2235억 원), 2020년(1722억 원)과 달리 적자 전환했다. 중국 부실채권 상각, 폴리실리콘 적자 지속, 원자재 공급 차질 등이 적자 전환의 원인으로 꼽힌다.

김성진 NICE신용평가 연구원은 “한화솔루션은 태양광 모듈 기준 12.4GW(기가와트)의 생산능력을 보유, 미국·유럽 시장에서 우수한 시장 지위를 가지고 있다”며 “국내를 비롯해 중국, 말레이시아, 미국 등 다변화된 생산거점을 보유한 것도 장점”이라고 말했다.

그는 이어 “지난해 실적이 나쁜 것은 원자재 가격 상승과 공급 차질, 중국 부실채권 상각, 잉곳 설비 철수, 폴리실리콘 적자 지속 등에 따른 것”이라며 “올해는 점진적인 원자재 공급 차질 개선과 고효율 설비 투자로 수익성 회복이 기대되고 있다”고 덧붙였다.

서효문 기자 shm@fntimes.com