“SK하이닉스, 주가 바닥 확인...하반기 실적 개선 이어질 전망”- 신한금융투자

[한국금융신문 홍승빈 기자] SK하이닉스가 올해 하반기에도 실적 개선을 이어갈 것으로 전망됐다.

14일 최도연 신한금융투자 연구원은 SK하이닉스가 올해 하반기 호실적과 더불어 주가가 상승할 것으로 예상했다. 이에 SK하이닉스의 목표주가 18만5000원과 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

SK하이닉스의 2분기 매출액과 영업이익은 각각 전 분기 대비 18.4%, 106.2% 상승한 100조600억원, 2조7300억원을 기록할 것으로 추정했다.
최 연구원은 “임직원 보상 관련 일회성 비용을 반영했음에도 불구하고 시장 예상치(컨센서스)를 웃돌 것”이라며 “가격 상승 폭, 빗그로쓰, 환율 등의 주요 변수가 기존 예상을 소폭씩 상회했기 때문”이라고 분석했다.

하반기에도 실적 개선은 이어질 것으로 내다봤다. 특히 메모리 반도체 고점 우려는 아직 이르다고 평가했다.

최 연구원은 “최근 메모리 반도체 고점 논란이 제기되고 있다”라며 “이는 3분기 디램(DRAM) 가격 협상 과정에서 일부 고객들의 가격 저항이 발생했기 때문”이라고 설명했다.

그는 “그러나 생산업체들의 재고가 타이트하고 서버 수요 증가가 지속될 전망”이라며 “전방업체들의 재고 수준은 정상 대비 소폭 높은 상태로, 전방 재고 소진은 시간문제”라고 판단했다.

SK하이닉스의 최근 주가는 이미 바닥을 확인했다고 분석했다. 우려는 대부분 주가에 선반영됐다는 설명이다.
최 연구원은 “3분기는 반도체가 주도주 역할을 할 것으로 예상한다”라며 “SK하이닉스 주가는 매크로 충격을 제외하고 추세 하락한 적이 없다”라고 말했다.

이어 “생산업체들은 독과점력을 통해 공급 조절로 고수익성을 지속 추구할 전망”이라며 “현재 수익성은 지난 사이클 대비 여전히 낮고, 아직 호황을 끝낼 위치가 아니다”라고 평가했다.

그는 “메모리 실적은 기저 효과가 2분에 시장 대비 약한 반면 3분기 및 4분기에 확대된다”라며 “올해 3분기 및 4분기에 주가 상승을 예상하는 이유”라고 덧붙였다.

홍승빈 기자 hsbrobin@fntimes.com