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코스닥시장 퇴출제도 강화 움직임 활발

김민정 기자

minj@

기사입력 : 2004-07-04 17:22

과감한 퇴출로 시장 신뢰성 회복해야
투자자보호 위한 대체시장 마련 시급

코스닥시장의 경쟁력 강화와 신뢰성 회복을 위해 부실기업 퇴출기준을 더욱 강화해야 한다는 움직임이 활발해지고 있다.

특히 최근 통합거래소 출범이 가시화되면서 코스닥시장이 2부시장으로 전락하는 것이 아니냐는 우려까지 제기되고 있는 상황에서 강력한 퇴출조치를 통해 투자자들의 신뢰를 회복해야 한다는 목소리가 힘을 얻고 있는 것.

이와 관련 코스닥증권시장은 지난 1일 시장개장 8주년 기념 ‘증시통합 이후의 코스닥 시장 경쟁력 제고방안’ 세미나를 개최했다.

이 세미나에서는 차별화된 진입·퇴출제도를 정착시켜 코스닥의 정체성을 확립, 탄력적이고 자기정화력 있는 시장으로의 발전을 도모해야 한다고 의견을 모았다.

이날 토론에 앞서 주제 발표자로 나선 윤계섭 서울대 교수는 “코스닥시장이 개설 이래 기술·지식 중심의 신성장산업, 중소·벤처기업의 균형발전을 도모하며 한국경제의 질적 성장에 기여해 왔다”며 “향후 증시통합 이후에도 시장의 위상 정립과 발전을 위해서는 국제 기준에 맞춘 진입·퇴출 기준을 강화해야 한다”고 밝혔다.

윤 교수는 신속하고 효율적인 퇴출을 위한 방안으로 △등록취소요건을 등록유지요건으로 변경해 상시퇴출기준을 운영해야 하고 △관리종목유지기간을 축소해 유예기간을 최소화함으로써 투자부적격 기업의 연명을 방지하며 △부실화되거나 투자매력을 상실한 기업은 퇴출 및 구조조정(M&A)이 상시 이뤄지도록 해 신뢰받는 시장을 조성해야 한다고 주장했다.

토론에 참여했던 장흥순 벤처기업협회장은 “현재 코스닥시장에는 진입기업들은 많지만 퇴출되는 기업은 적은 것이 문제”라며 “현재의 퇴출기준으로 건전성을 강화하기 위해서는 많은 시간이 소요되는 만큼 과감한 퇴출로 역동적인 시장을 만들어야 한다”고 지적했다.

최상목 재정경제부 증권제도과장도 “통합거래소가 출범하면 관련 규정을 정비할 수밖에 없다”며 “현재 더 많은 퇴출이 이뤄져야 한다는 의견이 많이 제기되고 있기 때문에 앞으로 퇴출기준을 더욱 강화할 계획”이라고 강조했다.

최 과장은 또 “퇴출 기준을 강화해야 시장 가치가 있을 때 M&A를 통한 생존을 모색하는 등 기업구조조정을 촉진할 수 있을 것”이라고 덧붙였다.

하지만 업계 일각에서는 부실기업에 대한 퇴출요건을 강화하는 것도 중요하지만 이로 인해 즉시 퇴출되는 기업이 늘어날 경우 기존 투자자를 보호하기 위한 대안마련이 선행돼야 한다고 지적하고 있다.

실제로 최근 퇴출기업은 크게 증가하고 있는 데 반해 이로 인한 투자자들의 충격을 완화시킬 방안은 미미한 상태여서 대부분의 투자자들이 시장을 떠나고 있는 상황이다.

이에 대해 코스닥위원회 조휘식 등록관리팀장은 “부실기업이 퇴출된 후에도 투자자들이 환금성을 보장받고 주식을 거래할 수 있는 대체시장이 마련돼야 한다”며 “이를 위해 현재 증권업협회에서 운영하고 있는 제3시장을 강화시켜 투자자들의 활발한 거래가 이뤄질 수 있도록 하면 퇴출 활성화도 자연스럽게 이뤄질 것”이라고 밝혔다.

한편 코스닥 등록 기업들도 이 같은 업계의 퇴출 강화 움직임을 어느 정도 수긍하는 분위기다.

제도강화 초기인 지난 2002년에만 해도 기업의 주가를 평가하는 것이 과연 옳은가 하는 문제 등으로 다소 불만 섞인 목소리가 나오기도 했지만 최근에는 코스닥시장의 올바른 발전을 위해 대부분 받아들이는 입장이라는 것.

업계 한 관계자는 “예전에 비해 시장의 규모는 커졌으나 여전히 우량 기업과 그렇지 못한 기업이 공존하고 있어 투자자들의 보호차원에서도 부실기업은 가려내야 하는 것이 옳다”며 “최근 퇴출요건 강화로 인해 코스닥 기업들의 내실이 더욱 튼튼해지고 있다”고 말했다.



김민정 기자 minj78@fntimes.com

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